基金公司：油电调价有利于经济长期向好

　　本报讯 国家发改委日前宣布对汽油价格和电价进行上调，有关基金公司认为，此举将提升有关行业的短期成本,长线则有利于抑制通胀，促进整体经济的长期健康发展。

　　汇丰晋信基金认为，成品油价格上涨10%将导致CPI上涨接近0.5个百分点，按照汽油涨幅计算对CPI的综合影响在0.8个百分点，折算到全年，2008年居民消费价格指数将达到7%左右。

成品油价格和电力价格的上调，短期内将推升CPI，同时，在价格传导过程中，侵蚀下游行业的部分利润，经济增长速度也会放缓。但从长期来看，有助于理顺能源价格体系，提高资源使用效率，促进整体经济的长期健康发展。

　　申万巴黎基金认为，调价受益的行业有煤炭、电力，具有负面影响的行业为交通运输、汽车等。据测算，本次电价上调可以为整个煤电产业链带来800亿元的利润增长，对于电价上调敏感性最高的发电企业如华电、华能、国电等企业将受益，而电煤比例高的神华、中煤等煤企将受到限价的利空影响。对交通运输行业而言，负面影响较大，虽然航煤价格上调后仍然低于国际价格3500元/吨，但是仍然会对航空企业产生重大打击。同样，油价上调对汽车行业也是较大利空，因为会对消费者产生心理层面影响，尤其汽车行业正从景气高点开始回落，所以汽车股目前整体缺乏机会。除此之外，此次调价对机械行业影响较小，因为该行业的油电成本仅占制作总成本的5％，受影响不大。

　　浦银安盛基金认为，长期来看，本次价格调整是我国逐步理顺资源、能源价格关系的重要举措，对转变经济增长方式、合理配置资源具有重要的意义。从生产的上下游关系来看，本次价格调整将直接减少中下游企业的利润；增加上游企业的利润或减少亏损，但同时会减少这些企业财政补贴，最终对利润的影响需要具体问题具体分析。对于以电力、成品油为生产要素的下游企业，如果其产品与服务价格暂不调整，但是有财政补贴，其利润暂时也不受影响。短期来看，本次调整价格对整体实体经济利润的影响应该是负面的。具体来看，2008年预计用电36630亿度，其中84%为工业企业用电，本次价格调整将增加工业用电成本769亿元；2008年预计汽、柴、煤油消耗2亿吨，本次价格调整将增加用油成本2000亿元。虽然，短期内部分企业可以享受财政补贴，但长期内这些成本需要所有的企业来分担。

　　天治基金认为，长期看，通过提价的措施可以在一定程度上抑制国内的能源需求，进而影响到全球需求，这将会导致以原油为代表的国际大宗商品价格的下降，全面减轻国内输入型通胀压力，对中国经济平稳转型是非常有利的。而政策面逐渐明朗对于现阶段大幅恐慌性下跌的A股市场将形成有力支持，宏观面最坏的局面也许就是现在或未来不长的一段时间里出现，中国经济否极泰来的时刻不会遥远。预期明确化越早，市场企稳的也将越快。