大摩评估中国经济：长期乐观、短期谨慎

　　每经记者 郝智伟 发自上海

　　昨日，著名投行摩根士丹利发布名为 《长期乐观遭遇短期谨慎》的报告，总结其2008年中国峰会的成果。

　　中国经济长期仍将向好，但是短期需谨慎对待。上述报告作者摩根士丹利中华区首席经济学家王庆在报告中说道。

　　短期来看，对于食品和原油价格推高的通货膨胀，政府将不得不继续采取紧缩性货币政策，如此很有可能拉底实体经济增速。但是此前中国经济的飞速发展，令其财政实力雄厚，使得政策制定者在遏制通胀时获得更多的回旋余地，避免对经济体产生更大伤害。

　　同时，通胀已成为决定经济前景的关键因素，它限制了投资者的投资欲望，而政府的价格管制则显著地降低国内市场的盈利水平，此时，潜在的政策失足风险将关系到中期经济发展。

　　报告指出，6个月内给予消费和电信增持评级，对于银行给予减持评级。调查显示，银行业已成为投资人最为担忧的行业。看熊银行的投资者认为，首先，工业成本上升导致盈利能力下降会反映在银行的账簿上；其次，资产价格下跌同样对银行不利；再次，管理层还可能利用银行开展更为严格的控制措施，这必定会伤害银行的盈利和成长。

　　而对于6~12个月区间，报告建议增持炼油行业，减持发电行业，这是基于对油价调升调升和电力过于充沛的考虑。

　　长期来看，在持续的经济改革、工业化、城市化支持下，中国的实际GDP仍可以保持每年8%的高速增长。同时，中国仍然拥有相当的潜能来扩张生产力，特别在教育和知识水平升级、金融体系改革等要素的推动下，消费、医疗保健、新能源等行业将成为中国经济增长的新引擎。