渤海投资：积极信号明显 短线市场底部或现

　　虽然上周五Ａ股市场大幅走高，但多头的做多激情依然未充分释放，从而使得周一空头势力有所逞强，故Ａ股市场低开低走，上证综指出现“黑色星期一”的走势，似乎前期低点将受到考验。

　　前期强势股回软

　　Ａ股市场的“黑色星期一”走势，其实是在市场预料之中：

　　一是因为上周五美股大幅回落，创下３个月来的新低，而且技术走势显示出有破位下行的态势。

如此的走势将进一步强化机构资金对全球经济增长放缓的预期，这无疑考验着Ａ股市场上市公司２００８年下半年的业绩增长趋势。在此影响下，机构资金自然不敢轻易做多，多空双方天平迅速倾向于空头一方。

　　二是因为前期强势股的回软更抑制了场外资金抄底的激情。较为典型的有中国石化、中国石油为代表的”石化双雄“，该两股在前期一度强于大盘，甚至被舆论称之为护盘资金的旗手。但可惜的是，在上周五就有资金借助于成品油上调的信息而大幅减仓，从而使得抛压渐现，在本周一成为做空先锋。与此同时，中小板块的延华智能、路翔股份等品种，在前期也有放量逆大盘趋势而逞强的走势，但可惜的是，在近３个交易日则是持续大幅下跌，如此的走势就显示出空头抛盘的确是一浪接一浪，从而放大了市场“空”气弥漫的做空预期，在此背景下。大盘想不回调都很难。

　　三大乐观信息

　　但是，诚所谓对半瓶水有着不同看法一样，对于“黑色星期一”的Ａ股市场走势，业内人士有着不同的看法，谨慎者认为大盘做空品种的轮番下跌，意味着前期的低点的确面临着考验，２７００点一线难以构造成市场反弹的支撑点位。但相对乐观者则认为经过持续暴跌之后，上证综指的指数跌幅已等同于２００１年至２００５年的超级熊市，也就是说，从量度跌幅来说，本轮调整已有接近底部的征兆。更何况，经过暴跌之后，不少优质股已具备了机构资金长线锁仓的特征，从而分散了空方阵营的力度，有利于Ａ股市场形成底部形态。

　　就目前来看，笔者的观点渐渐倾向于后者，因为昨日Ａ股市场虽然是“黑色星期一”，但也浮现出三大积极信号：

　　一是跌幅明显放缓。如果在前期，只要美股暴跌、周边市场不稳，那么，上证综指的跌幅往往会超过３％，但昨日上证综指的跌幅只有２．５２％，而且这还是在中国石化暴跌８．８９％的背景下出现的，也就是说，市场的跌幅已明显放缓。更何况，大盘盘中一度出现抗跌的走势，这本身就说明了市场的做多动能的确有所聚集。

　　二是个股分化趋势明显。昨日盘面显示，不少个股已拒绝与大盘同浮沉，以沪市为例，下跌家数达到６３３家，上涨家数达到２５３家，这在近期大盘指数下跌过程中较为少见，显示出已有战略目光的资金开始逢低建仓，从而使得部分优质个股的买盘力量渐渐显现，从而有望成为大盘企稳的强劲推动力。

　　三是一批半年报业绩优异的品种出现了逆势走高的走势特征，比如说昨日公布业绩预增公告的深发展逆势飘红，而前期公布半年报业绩大幅增长的恒邦股份等品种在近期也有阳Ｋ线渐次增多的Ｋ线组合，显示出此类个股在半年报业绩牵引下有望逆势逞强，这无疑有利于多头阵营的扩张，提振多头的持股底气。

　　“抄底”信心增加

　　更为重要的是，当前Ａ股市场的舆论导向渐渐出现新的乐观信息，关于证券市场稳定运行的信息将强化部分机构资金的“抄底”信心，而且持续的暴跌也释放了市场的风险，不少优质个股的股价渐渐到了安全边际，所以，在２７００点一线，Ａ股市场或将构造短线反弹的底部。

　　其实，有两类个股，建议投资者可适当关注：一是半年报业绩增长的品种，尤其是业绩增长趋势有望延续的品种，它们或将成为大盘在近期走势的亮点品种。恒邦股份、川投能源等品种就是如此；二是暴跌过后基本面有所改观的品种，比如说担保逐渐化解的太极集团、新增产能陆续释放的赤天化、柳化股份等品种就是如此。　

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