铁矿石协议价格飙升 传统年度谈判机制土崩瓦解

　　贾肖明 引言

　　6月23日晚,宝钢与世界上主要铁矿石生产商之一的力拓公司就2008年度PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿基准价格达成了一致。力拓的PB粉矿、杨迪粉矿、PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%,96.5%。

　　随后,另一家澳洲矿山公司必和必拓和亚洲其他钢铁企业新日铁、POSCO等也达成相应协议。

　　“屋漏偏逢连夜雨”,这就是中国钢铁企业2008年的尴尬处境。2008年2月18日日本企业和巴西VALE达成的65%涨价协议,时隔四个月之后,中国企业再次遭受成本大涨的压力。多位专家表示,无论从长期还是短期来看,宝钢与力拓达成的协议,其不良影响都难以预估。【“中国因素”之铁矿石样本】

　　吨钢成本上涨225元钢企还能撑住吗?

　　“按照2008年前4月进口澳矿5618.01吨计算,全年将进口澳矿超过1.6亿吨,此次铁矿石上涨将比去年至少增加行业成本65.6亿元,比原先预期65%涨幅至少多增加12.8亿元成本,主要由进口协议矿的大型钢铁企业承担。”业内人士表示。

　　有人算了一笔更细的账,如果按照去年基价计算,本次澳矿离岸价将分别达到92美元和128美元,比去年同期上涨了41美元和63美元,比原先预期65%的涨幅多上涨了8美元和20.5美元。按目前汇率6.8826元/美元计算,相当于每吨铁矿石增加人民币55元和141元,折合成吨钢成本上涨88元和225元。

　　新签订的长期协议矿价格飙升,会不会对现货市场形成“示范效应”,引领现货市场进入一轮新的上升通道,这也是市场的担忧。

　　光大证券昨天发布的研究报告认为,由于现货矿已经提前反映了协议矿的预期涨幅,加上现货矿主要受国内需求的影响,而在目前钢材需求不旺和价格下滑的趋势下,国内现货矿受此次协议矿价格上涨的影响较小。特别是进口现货矿,还受到港口高位库存铁矿石的压力。因此,对于以现货铁矿石为主的中小型企业而言,其成本基本不会受此次协议矿上涨的影响。

　　另外,虽然成本上升,但多数机构认为钢铁企业有能力消化或者转移出去。联合金属网的研究报纸指出,从历史经验来看,亚洲及世界钢铁企业不仅完全消化了矿石成本提升,更有相当大的获益空间,2008年利润肯定在2007年基础上大幅增加。而钢材涨价从2007年下半年度就已经开始,2007年中国国内钢铁企业纷纷创造了历年最高盈利水平,全行业利润增长45%,其中大型钢铁生产企业利润比上年增长49.54%。

　　“虽然众多机构认为全球通胀、欧美经济不稳,2008年后期面临钢材需求减弱以及供应增加的压力,可能使国际钢材市场将向合理价位回归,但不会摆脱历史高位的水平,预计钢铁企业未来也不存在无法承受矿石成本的情况。”联合金属网分析师龙宽称。

　　年度谈判机制土崩瓦解

　　“为了维护传统定价机制,维持正常的市场秩序,保持上下游的长期友好合作,宝钢和力拓公司经过友好协商,最终达成了2008年度铁矿石价格。这一结果的达成体现了双方维护传统定价机制的诚意,是具有责任感的企业共同努力的结果。”宝钢昨日在谈判结束后发表声明。

　　即使宝钢再有心维护传统定价机制,在澳洲矿石企业的要求得到满足后,传统定价机制实际上已经不存在了。

　　这是历史上首发价格第三次被推翻,此前两次都与一家叫SNIM的公司有关。1993年,SNIM与欧洲钢厂首先达成降价13.5%的协议,但1个月后其他铁矿供应商与日本的谈判结果却是只降价11%。2000年,还是SNIM与欧洲钢厂首先达成协议,涨价5.4%,而两天后日本钢厂与澳大利亚BHP,巴西VALE与意大利Riva钢铁的协议涨幅为4.3%。

　　不同往昔的是,SNIM是较小的铁矿供应商,其铁矿在非洲毛里塔尼亚沙漠,年供应量不到1000万吨,不到全球铁矿石年发货量的2%,且90%以上供应欧洲。显然和力拓不是一个重量级。

　　“年度定价,同一个市场同一个价格,这是传统铁矿石定价机制的两大核心标准。”有专家向记者透露。根据传统的谈判习惯,国际铁矿石市场分为日本市场(亚洲市场)和欧洲市场。每个财政年度在东方以日本铁矿石用户为代表,在欧洲以德国用户为代表与世界铁矿石主要供应商澳大利亚必和必拓集团、力拓集团以及巴西淡水河谷公司,分别确定亚洲市场和欧洲市场铁矿石产品价格。

　　如果以这两个标准来考量,传统谈判机制已经土崩瓦解。“如果谈判其存在的意义只是维护长期合同年度定价方式,那么各钢铁企业和矿山公司仅需各自洽谈其合同价格即可,无需再顾及其他家的谈判成果,这样年度矿价谈判将不再是得到全球铁矿石供需双方认可的多边谈判,而是各企业间单纯的合同商谈。”

　　记者观察

　　“两拓合并”

　　左右了谈判结果

　　投资银行高盛24日发表研究报告,指中国钢铁生产企业与澳洲达成新一轮的铁矿石供应协议,虽然合同价大幅上涨,但涨幅在预料之内,并可消除中国钢铁行业的不明朗因素,故对中国的钢铁股是利好消息。对这个预测,钢铁公司并不领情。昨天记者就获悉,某些大型国有钢铁公司对谈判结果感到不满,已经向国家有关部门反映情况。

　　笔者注意到,2008年的铁矿石谈判正处于必和必拓与力拓并购的敏感时刻,中国企业被迫接受澳矿价格,似乎与此存在蛛丝马迹。尽管20世纪70年代,由于力拓公司以强硬态度要求矿价上涨,遭到了日本钢铁企业联合抵制,其在日本市场份额被BHP大量侵占,之后力拓公司一直重视维护与客户长期合作关系,2005年、2006年矿价谈判中态度也较为温和,甚至因此遭受澳洲媒体和BHP公司指责:“没有为澳企业争取利益”。

　　而力拓在今年的谈判中态度异常坚决。联合金属网的研究报告指出,“2008年矿价谈判时逢必和必拓对力拓收购的风口浪尖,力拓或是为抵制必和必拓收购,或是为自抬身价,要求大幅涨价的态度最为坚决。由于必和必拓虽然是世界第一的矿业公司,但2007年力拓的铁矿石产量比必和必拓多40%,矿石利润突出这可使力拓股东在未来与必和必拓合并后的新公司中,占有更多的股权,对力拓来说2008年矿价涨幅比客户长期关系更为现实。”

　　联合金属网分析师张平表示,无论如何,“两拓”合并案是2008年谈判中特有的重大事件,左右了谈判结果,钢铁企业或是给出大幅涨价,或是面对“两拓”加速合并的风险。

　　此外,光大证券的研究报告还认为,本次中国钢企被迫接受力拓提出的超额涨幅,不仅仅是使国内行业和企业承受了额外的经济损失,更为严重的是破坏了原有的谈判规则,对以后的谈判更为不利。

　　专题撰稿驻京记者胡剑龙

　　广东钢铁集团方案初定广钢或转型房地产

　　6月23日,宝钢集团与澳大利亚力拓公司就2008财年铁矿石基准价格达成一致,铁矿石价格最高涨幅达96.5%。昨日宝钢股份(600019)、韶钢松山(000717)、广钢股份(600894)又同时发布公告称,因涉及广东钢铁行业重组事宜待披露,三家公司停牌一天。但是相关公司涨跌情况不一,其中宝钢全日大挫7.83%,而韶钢和广钢的涨幅分别达到7%和3.4%。

　　广钢股份或转型房地产行业

　　三公司公告称,6月20日,各自收到控股股东的通知,称目前宝钢集团、广东省国资委和广州市国资委正在按照国家发改委有关文件要求,商讨三方共同投资组建“广东钢铁集团有限公司”事宜。

　　据悉,广东钢铁集团拟注册在广州市,注册资本约358.6亿元,其中:宝钢集团拟出资286.88亿元,资金全部为现金,持股比例80%；广东省国资委、广州市国资委拟以韶钢集团、广钢集团的国有净资产出资71.72亿元,合计持股20%。在广钢集团和韶钢集团共同持有的20%的股份中,各自的持股比例还有待进一步明确。目前,三方仍在就有关事项进行协商。

　　目前的综合信息显示,广钢股份公司全部淘汰炼铁、炼钢和轧钢生产能力,在广州南沙区保留一冷轧厂,所需原料由新建的湛江钢铁厂供给；改造韶关钢铁集团,淘汰落后高炉和小转炉,实施结构调整,产业优化升级。

　　国金证券分析师周涛表示,放弃钢铁主业后的广钢股份,卖壳或者转型的可能性都很大,“比如广钢搬迁之后,在广州市有很多地皮可以开发,或许公司可以转型做房地产”。广发证券钢铁行业研究员刘保瑶认为,韶钢松山进入宝钢集团体系后,将获得技术支持和管理支持,在铁矿石资源进口上获得更高议价能力。

　　钢铁股已经跌出机会

　　虽然,宝钢等三公司的公告表明,兼并重组事项已经进入实质性阶段,一旦宝钢控股成立了广东钢铁集团有限公司,则广东省的钢铁布局将由宝钢来主导。但是为何宝钢昨日股价大幅下挫?铁矿石价格的大涨对钢铁行业的成本压力是主要原因。

　　近期武钢、宝钢、鞍钢等大型钢企遭到基金的集体抛售,股价直线跳水,一大诱因就是铁矿石带来的价格压力。周末传出消息,中澳铁矿石价格谈判在最后一轮终于达成一致:2008财年矿业巨头力拓(RioTinto)的PB粉矿、杨迪粉矿、PB块矿将在2007年基础上分别上涨79.88%、79.88%、96.5%。

　　国金证券钢铁分析师周涛分析认为,本次调价,澳矿折合吨钢成本增加530元,对应的澳矿吨钢成本多增加了130元/吨钢,超出之前的市场预期。“钢铁行业的成本增加幅度也已确定,同时由于近期大家对宏观经济的担忧加大,导致对周期性行业特别是钢铁行业的回避,再加上大盘系统性风险的集中释放,钢铁股出现了大幅度下跌”,但是他同时指出,目前钢铁股中出现了一批PB接近1的公司,如华菱管线、邯郸钢铁、韶钢松山等等。而这些公司在经过2004年以来的技改、扩建后技术、装备、产品档次都大幅提升,其资产的含金量明显增加。

　　天相证券钢铁分析师王招华认为,本次澳矿上涨对铁矿石自给率较高的鞍钢股份、凌钢股份、金岭矿业、西宁特钢相对利好,并建议投资者关注、可能出台的钢铁政策,以及大盘系统性风险。 (来源：南方日报)