海通证券：预期欠明朗重大因素仍未消除

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　　%市场动态

　　·预期欠明朗重大因素仍未消除

　　在地产股与金融股短线走势普遍暂时企稳回升的带动下，周二A股市场展开反弹行情，上证综合指数、沪深300指数与深证成份指数当日收盘涨幅分别约达1.5％、2.2％与3.1％；两市上涨股票家数与下跌股票家数之比接近8:1。

　　从短线A 股市场反

　　弹的动因看，除了与超跌后的技术性因素有关之外，还与近期三一重工、有研硅股、鼎立股份与黄山旅游等公司“大非”先后承诺将限售股延长锁定期，或承诺解禁股减持价格将远高于当前股票价格这一因素有重大关系；但值得关注的是，鉴于上述部分公司“大非”的承诺行为暂时只能看作是个案，因此，上述公司“大非”的行为是否能够就此彻底消除二级市场投资者对未来限售股解禁后潜在的减持套现压力值得怀疑。

　　事实上，困扰当前A股市场投资的预期不明朗重大因素依然不少，如我国当前高通胀态势在未来何时才能够获得有效抑制？前期陆续流入我国的众多国际资本是否会在未来几个月的某个时间段突然大规模撤离？在今年以来我国部分地区先后遭遇雪灾、震灾与洪水引发的水灾等天灾的情形下，我国GDP增速未来是否会显著下滑、甚至宏观经济增长出现硬着陆等？我们认为，在上述数项重大因素预期未见明显改善的情形下，如果没有其它突发性的重大有利外部因素刺激，例如股市政策消息面继续保持平静、海外股票市场总体趋势继续保持疲软等，则A股市场近阶段总体偏弱的运行趋势难以获得有效改善。

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