旅游业估值已处历史低位 关注两亮点买入4股

　　“"堰塞湖"难阻旅游业发展的康庄大道。”申银万国分析师陈海明日前在一次机构交流会中表示。6月24日，申万旅游行业指数大涨100点至1881点，5.61%的涨幅冠盖市场。

　　今年以来，旅游业面临的压力不断，包括1月开始实施的新休假制度改革、2月南方爆发大面积雪灾、4月国家发改委等八部委发布限价令、5月四川汶川发生8级大地震等，另外还有奥运期间安保加强，影响入境游，及人民币明显升值等。这些因素导致行业今年增长趋缓，景气度略有下降。同时，旅游上市公司总体表现欠佳，1-5月旅游指数跑输沪深300近5.8个百分点。

　　“这些重大事件对旅游业的负面影响存在，但从长期和整体来看仍较为有限，并没撼动行业积极向好之根基。”陈海明说，预计2008年内地人均GDP将达到2700美元，2009年将突破3000美元，这将使国内游为主的旅游业呈现梯级快速增长，人均消费将继续增长，而农村居民国内游市场将继续启动。根据国际经验，人均GDP进入3000美元时，出境游将加速增长，目前部分区域(如上海)早已突破此临界点，出境游明显加速。

　　他表示，继续看好旅游行业，尤其是其中的景点和酒店子行业。

　　随着2个黄金周加5个小长假的新休闲制度确立，居民旅游将继续由观光游向休闲游转换和升级，景区行业的未来业绩增长方式将由粗放型向集约型转换和升级，从简单依赖提价逐步向新建旅游项目、增强游客吸引力和提高管理效率转换。据悉，下半年桂林旅游的银子岩、漓江游船，黄山旅游的景区门票，峨眉山的金顶索道、万年索道仍有较强的提价预期。

　　对于酒店业，陈海明认为，近年星级酒店入住率逐步上升。从地区看，北京2008年行业景气度将达到高点，上海2010年有望达到高点，而深圳则继续在上升。

　　“经济型酒店市场空间巨大，前景广阔。”他说，目前我国经济型酒店数占整个星级酒店总数约10%，而国外这一比例约70%。新休假制度改革后，客源由团队向散客转变，自助游、自驾游显著增加，为经济型酒店带来新契机。2007年全国经济型酒店平均房价上涨13%，为190元，预计08年平均房价将保持稳定，但开店数和客房数仍有望增长50-80%。据悉，目前经济型酒店前5强分别为锦江之星、如家快捷、莫泰连锁、7天连锁和汉庭酒店。

　　陈海明表示，目前旅游板块2008年动态PE值约为30倍左右，为市场整体水平的1.5倍，基本处于合理区间的下限。而从纵向比较来看，1995-2007年呈弱周期性的中国旅游板块的PE均值达51倍，若再剔除异常点仍在40倍以上，因而可以说，目前旅游板块已处于历史低位，估值已具有较强的优势。

　　“投资该行业关注两点：业绩成长性良好并具有可持续性；奥运会、资产注入或重组等重大事件。”他说，目前阶段性可持有具有奥运、资产重组等题材的公司，战略性则可持有那些掌握着稀缺垄断资源的景点公司和具有较强品牌扩张能力的酒店公司。具体股票品种方面，可买入桂林旅游、华侨城A，增持锦江股份、首旅股份等。 (来源：大众证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。