空调行业：产销数据平淡 龙头企业优势依旧

　　多重压力促使终端产品价格松动，优势企业仍具重点关注价值。

　　中华商务网数据显示，08年5月，我国家用空调产量为798万台，同比下降5.3%；销量为792万台，同比下降幅度为10.9%；库存数量为1075万台，同比上升了4.2%。

　　多重压力促使终端产品价格松动，优势企业仍具重点关注价值。造成产品价格松动的主要原因有如下几个：人民币升值对出口的抑制作用显现、国家能效标准的提升在即、内销不振与库存攀升的合力、迎合旺季效应的价格战术等。而伴随着行业竞争的加剧，厂商之间进一步洗牌的可能性大为增加，而在这一过程中，具备核心竞争优势的龙头厂商从中胜出几无悬念，格力电器、美的电器仍具重点关注价值。

　　点评:

　　5月销售未现传统旺季效应。一般而言，5月是传统的空调销售旺季，但由于受气候等因素影响，红五月的销售旺季效应并未出现。中华商务网数据显示，08年5月我国家用空调销量为792万台，同比下降幅度为10.9%，其中内销为313万台，同比下滑32.6%，外销为479万台，同比上升了13%。而作为另外两个重要观测指标--产量和库存的数据来看，情况也不容乐观。08年5月，我国家用空调产量为798万台，同比下降5.3%；库存数量为1075万台，同比上升了4.2%。

　　08年1-5月产销数据也略显平淡。数据显示,08年1-5月我国家用空调产量为3861万台，同比上升10.4%；销量为3857万台，同比上升8.5%,其中内外销分别为1531万台和2326万台，同比分别上升7.8%和8.9%。回顾08年1-5月的统计数据，相对于07年两位数的高增长态势，目前的数据略显平淡，应该说，空调行业增速趋缓迹象明显，折射出我国空调行业正面临着较大的经营压力。

　　多重压力促使终端产品价格松动。就市场趋势判断，年初以来终端产品价格坚挺的局面将出现变化，价格松动几成必然，我们预期行业整体产品价格下降幅度在10%左右。我们认为，造成产品价格松动的主要原因有如下几个：人民币升值对出口的抑制作用显现、国家能效标准的提升在即、内销不振与库存攀升的合力、迎合旺季效应的价格战术等。

　　优势企业仍具重点关注价值。需求的良好成长性以及行业的高集中度，从根本上保证了行业龙头领先的市场优势地位。而伴随着行业竞争的加剧，厂商之间进一步洗牌的可能性大为增加，而在这一过程中，具备核心竞争优势的龙头厂商从中胜出几无悬念，格力电器、美的电器仍具重点关注价值。 (来源：兴业证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。