造纸业：产品涨价势头趋缓 推荐1股

　　我们认为白卡纸受太阳纸业新增产能的影响，价格顶将可能出现在三季度。铜版纸价格在奥运需求洪峰过去后，在四季度可能会面临一定压力。受进一步关闭小造纸的有利驱动，双胶纸价格的顶部将会比前述两个产品来得更晚。

　　估值及投资建议

　　上半年行业整体走势明显优于大势。如果剔出系统性风险因素，股价走势基本反映了对行业景气状况的预期。根据我们对主要公司的业绩预期及目前股价计算，08年造纸公司动态PE处在12倍-20倍之间，处于历史PE区间的偏低的水平。但是，考虑到系统性风险上升造成的风险溢价水平的提高，基于我们对未来行业景气状况的发展和产品价格的预测，我们将行业评级下调为“谨慎推荐”。我们维持对太阳纸业的推荐评级，为此晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业和银鸽投资的谨慎推荐评级，下调景兴纸业至谨慎推荐评级。重点公司合理估值相应下调。 (来源：银河证券) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。