银行股存在交易机会

今日投资杨艳萍

　　 国金证券分析师认为，目前银行股估值区间内的交易性机会已经跌出来了。大部分上市银行目前对应2008和2009年13和10倍动态市盈率的估值水平，已经反映了投资者对宏观经济的悲观预期。

　　 本周分析师关注度最高的前20只股票中，银行类股票依旧最多，本周有5只上榜，与上周持平，它们是招商银行（600036）、浦发银行（600000）、工商银行（601398）、兴业银行（601166）、 建设银行（601939）；除此之外，本周关注度最高的前20只股票中，房地产类股票占4只，钢铁、煤炭、电力类股票各2只。现就银行板块做简要分析。

　　 2007年银行股的大幅上涨，主要是由于业绩超预期的高增长。然而，随着投资者对宏观经济走势的迷茫，逐渐演变成对银行未来业绩的担忧，相对于2008年年初，银行板块的指数点位下跌了37.65%。从最近一年银行板块相对于上证综指的走势图上可以看出，银行板块的价格指数基本上回到了去年同期的水平。

　　 东海证券分析师认为，银行板块大幅下跌的更多原因，是因为市场非理性和其他交易性原因（比如今年有大量的银行股限售股解禁，年初至今下跌较多的银行股无一不与今年存在大量限售股解禁有关，比如交通银行、中信银行、宁波银行等）。

　　 而齐鲁证券的分析师虽然仍然预计银行业2008年增速在40%以上，但基于“宏观调控和货币政策对银行的影响，正在由心理向实质性过渡”这一判断，对银行的基本面由此前的乐观态度转变为持谨慎态度。该分析师对整个三季度银行股的走势维持“中性”评级，但基于部分银行半年报依然比较强劲的判断，预计7和8月份部分银行股的二级市场表现将强于大盘，存在一定的交易性机会。

　　 天相投顾分析师认为，2008年下半年银行业的积极因素值得期待。预计下半年CPI将有所回落，届时宏观调控的重心，可能会转向理顺价格体系和促进内需和经济增长。这一改变将有望使企业现金流情况好转，另外，如果不良贷款数据好于预期，也将推动银行股价走强。

　　
　　
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