光大证券：今上会 股东大众交通股价闻风先动

　　停顿5年之久后，今日券商IPO(首次公开发行股票)将再开一“单”。拟发行不超过5.2亿股A股的光大证券今日正式上会，参股光大证券的大众交通(600611.SH)上周五在大盘暴跌之际逆市涨停。

　　根据光大证券招股说明书(申报稿)，截至去年底的光大证券每股收益、每股净资产分别为1.7元和3.45元。

　　国联证券研究员华立辉表示，如果过会，预计光大证券发行价在22~25元，去年业绩对应的市盈率为13~15倍。

　　一位券商研究员预计，参照主要上市券商市盈率和近期中小板股发行市盈率，光大证券如果过会，发行市盈率可能在15倍左右。

　　Wind资讯统计显示，今年网上发行的58只A股中，仅民和股份(002234.SZ)摊薄发行市盈率为13.78倍，其余新股均高于15倍。

　　据Wind资讯统计，截至上周五收盘，除太平洋(601099.SH)、国金证券(600109.SH)和海通证券(600837.SH)外，其余5家券商去年业绩对应的市盈率都在15倍以下，其中中信证券(600030.SH)为13.14倍，最低的东北证券(000686.SZ)为11.35倍，8家券商平均25.09倍。

　　和8只券商股相比，光大证券发行前每股收益仅低于4.01元的中信证券和2.36元的东北证券(000686.SZ)去年每股收益，每股净资产则仅高于1.35元的太平洋去年每股净资产。

　　2002年12月17日中信证券网上发行，发行价为4.5元，发行市盈率为15倍。当日上证指数收于1413.50点，市场也处于低迷中。

　　大众交通是光大证券股东中唯一A股上市者，持有6000万股，比例为2.07%。在上证指数周跌幅达到2.94%的背景下，大众交通上周大涨15.56%，从上周二起“四连阳”。

　　根据大众交通年报数据计算，对光大证券的初始投资成本折合2.75元/股，低于光大证券目前的每股净资产。如果光大证券上市，即使按10倍市盈率发行，大众交通持有的光大证券的股份也将增值6倍。