A股需要休养生息

　　“十连阴”后的大盘逐渐走出持续温和放量的低位圆底雏形。然而国际原油价格再创新高造成美股暴跌以及大型IPO再度启动的消息，让人气刚刚有所恢复的A股市场上周五再度暴跌。看来病入膏肓的股市亟需一个休养生息的机会。

　　技术面再度恶化

　　A股在出现史无前例的“十连阴”后，大盘先是拉出一根上涨146点的长阳线，继而被192点的长阴线吞食，次日又借助上调成品油价格和电价的消息拉出上涨82点的大十字阳线，大盘随后出现了缓慢回升的走势。

　　到上周四为止，技术面曾有走好迹象：一是K线图上已经从先前完全是阴线或阴线占上风转为阳盛阴衰，沪市7个交易日出现4阳3阴，深市更是5阳2阴；二是日成交量逐渐回升。除了前周后３个交易日成交明显放大外，上周前４个交易日沪市日成交从430亿元逐日增加到上周五的707亿元；三是大盘正在形成一个低位圆底。底部不断抬高，日线重回5日、10日线上方，两均线开始形成金叉。技术面给出的积极信号是：大盘暂时不再创新低了，上涨天数比下跌天数多了，场外资金开始试探性介入。

　　然而，上周五的两大重磅利空让大盘跳低92点开盘，当日暴跌153.42点，并留下29点的新跳空缺口，大盘很可能再破2695点前低。

　　基本面难释暴跌

　　如果说大盘前期的暴跌带有挤泡沫的合理成分，但近期的持续暴跌已经不能从基本面的角度解释了。近日有媒体统计，随着股指下跌，A股市盈率已经接近2005年6月3日沪市1000点时的水平。两市市盈率在20倍以下的个股有269个，10倍以下有29个；市净率在2倍以下的有319个，1.5倍以下有123个；9家个股破发，98家跌破增发价，多家个股A股与H股价格倒挂。

　　都说美国次贷危机有多严重，都说美国经济已经开始衰退，但美股仅仅跌了百分之十几。而没有类似次贷危机，经济仍在强劲增长（只是稍稍放缓）的中国A股却如此暴跌。都说越南股市彻底崩盘，跌幅也就60％多。而我们既没有出现外资抽离，CPI也已经回落，股指却暴跌55%。都说新兴股市近来都在暴跌，但事实是俄罗斯、印度、巴西从2002年10月都大涨了5倍多后，仅仅分别跌了15%、12%和8%。同期A股仅仅涨了2.95倍，却暴跌55%。

　　所以无论宏观经济再怎么样，A股跌成目前这个样子，明显已经过分夸大，透支了所有利空预期，完全是投资者信心崩溃的结果。

　　亟需休养生息

　　应该说，随着市场各方的努力，前期供需严重失衡的局面正在改观中。

　　首先是持有大量解禁股的众多“大非”态度积极。三一重工等5家公司大股东承诺将解禁股推迟两年全流通，浙大网新子公司和大众交通、大众公用高管纷纷增持股份。其次是股价大跌后，市场买气开始回升。近期股票和基金新开户数出现了大幅增长，场外抄底大军开始从“心动”到行动，封基市场近来频现大宗交易，据称有保险资金借道入场。另外，前段时间销售遭遇寒流的新基金发行，近来实际募集规模有了很大改善。

　　然而，从仅仅因为大型IPO开闸和周边市场动荡，大盘立马再度暴跌看，说明人心惶惶的A股市场和广大投资者的心态极其脆弱，亟需休养生息。

　　证监会负责人最近说，近期出台的政策不会阻碍市场发展，全力维护金融市场的稳定运行等等。看来投资者更希望看到的实实在在的举措，而不是口号。（世基投资 王利敏 ）