下半年供电形势不容乐观。随着工业用电的恢复,我国电力需求仍将保持较高的增速。受地震影响,丰水季节四川省水电企业出力减少。
而火电企业由于电煤成本大幅上涨,上网电价得不到调整,上半年行业整体出现大面积亏损,部分企业资金链断裂,电煤库存持续下降,下半年供电形势严峻。
煤电联动政策姗姗出台。6月19日发改委下发通知,自7月1日开始调高全国(除西藏自治区之外)销售电价0.025元/千瓦时,有关发电企业上网电价提高标准另行公布。同时,发改委通知将下半年电煤价格以6月19日实际结算价格为最高限价。
行业盈利回转,电价调整拉开序幕。自2007年以来,电煤价格上涨给发电企业增加的成本约为0.04元/千瓦时左右,若发电企业上网电价能够上涨0.02元/千瓦时,则下半年发电企业有望止损。我们认为,本次电价上调幅度可能不能完全弥补电力企业前期产生的亏损,电价仍有进一步上涨空间。行业股票估值处于合理水平,电价上涨刺激行业整体走强。
投资建议:评级未来十二个月内,有吸引力。建议关注大型水电企业,电价上调对其更为利好的火电企业以及成长性较好的企业,如
长江电力、
华能国际、
华电国际和
国电电力等公司。 (来源:上海证券)
搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:陈菁菁)