深度剖析5大热点板块

　　节能环保设备股机会显现

　　近期A股市场在震荡中重心有所下移，似乎表明市场仍处于调整态势中。历史经验显示，市场总在强弱循环交替中运行，市场持续疲软往往就有望露出转机，而那些拥有高成长行业背景的个股则有望在转机之际脱颖而出，因此，行业前景乐观的节能环保设备股渐渐成为战略投资者的关注品种。

　　“卖水者”或迎来高增长预期

　　节能环保产业是一个典型的朝阳产业，是一个没有周期性的产业。国家在资金，产业政策等方面对节能环保行业予以了极大扶持。有观点认为我国节能环保产业在未来15至20年内有望高速成长，年复合增长率有望达到15%至20%。如此广阔的行业发展空间，就提振了各路资金对从事于节能环保设备类上市公司的高成长预期。鉴于节能环保产业的发展，必然会带动设备产业的高成长，也就有了天地科技（600582）等近年来的超级牛股。

　　就目前来看，节能环保设备板块也面临着两大发展机遇。一是国家产业政策对行业的扶持力度。比如说在《节能中期专项规划》中，明确将“余热余压利用工程”列为重点工程，提出“十一五”期间在钢铁联合企业实施干法熄焦、高炉炉顶压差发电、全高炉煤气发电改造以及转炉煤气回收利用，形成年节能266万吨标准煤；在日产2000吨以上水泥生产线建设中低温余热发电装置每年30套，形成年节能300万吨标准煤的规划目标。数据显示出低温余热发电设备上市公司将迎来市场发展机遇，其下游订单较为充沛，产能满负荷运作的预期较为强烈，因而也高成长的预期较强烈。

　　二是在能源价格高企的背景下，传统产业的竞争往往演变为企业之间成本的竞争，谁拥有较竞争对手更低的成本优势，谁就能够在行业竞争中获胜，这尤其是体现在同质化经营程度较高的高耗能类企业中。比如说有色金属冶炼行业，如果利用锅炉余热发电，电量可满足铜冶炼厂电负荷的30%、铅冶炼厂电负荷的47%，如此就意味着利用余热发电设备，可以节省能耗，提升企业的毛利率。

　　但上述数据仅仅体现在节省能耗上，对公司的利润贡献不太清晰，而媒体援引行业分析师的研究报告则可清晰地显示余热发电所带来的利润增长。据称，截至2007年底，海螺水泥（600585）余热发电总装机容量达16.89万千瓦，约占全国水泥行业余热发电总装机容量的31%，2008年公司还将有19套余热发电项目投入运行，这将使得公司的余热发电能力增加至49.3万千瓦，年发电量可达37.9亿千瓦时，相当于节约标准煤耗136万吨，年节约近10亿元。而海螺水泥在2007年的净利润也不过在24.94亿元。这不仅显示出节能设备应用对上市公司净利润的提振效应，而且还意味着将激发更多的上市公司应用节能环保设备，以为股东们创造更多的利润回报，自然就推动节能设备板块进入到行业旺盛的景气周期中。

　　关注两类节能环保设备股

　　从节能环保设备股的应用行业来说，不仅仅应用于高耗能的产业，也应用于电网、电厂等诸多行业中，这又催生出新的节能环保设备，从而推动着节能环保设备行业出现新的高成长股，这些源源不断的新品种将进一步强化节能环保设备股的势力，推动各路资金更加关注节能环保设备股的投资机会。

　　目前笔者认为两类节能环保设备股可引起关注，一是目前下游需求较为旺盛的节能设备股。比如说余热发电行业，近年来已进入到高度旺盛的行业景气周期中，因而海陆重工（002255）的投资机会不可忽视，一方面是因为公司目前的生产线已满负荷运作，在手订单是当前生产能力的2.9倍；另一方面则是因为公司募集资金项目早在2007年就开始筹建，其募集资金项目有望在2008年投产，2009年达产，这意味着公司在近两年内将出现高成长的势头，建议跟踪。类似个股还有鲁阳股份（002088）、科达机电（600499）等品种。

　　二是电力的节能设备类品种。电力行业的节能环保已得到了市场参与各方的高度重视，且已产生出置信电气（600517）等超级牛股。而随着市场的回落，电力的节能设备类品种的优势又有望显现出来，这不仅仅在于新股发行过程中，不时出现新的电力节能设备股，而且还在于电力节能设备股的增长前景看好，电厂节能设备以及电网投资就大幅拉动节能设备的需求，因而荣信股份（002123）、科陆电子（002121）等品种可积极跟踪，尤其是荣信股份已成功从冶金领域向电厂领域渗透，应用市场范围的拓展往往意味着公司高成长空间的拓展。该股在经受住小非抛压之后，已有底部的征兆，可低吸持有。公司日前公告称“预计08年1?6月经营业绩与上年同期相比上升50%-100%之间”，而预增原因为“08年上半年以来，公司固废处置系统设备集成业务及相关工程业务进展情况较好；公司部分水务投资项目投入商业运营，水务投资项目收益超过上年同期”。由此可见，固废处置系统设备集成业务的发展前景乐观，且有望成为该公司新的业务支撑点，将打开公司未来高成长空间，可积极低吸持有。

　　(渤海投资)

航空业盈利有望超去年

　　在国内航油出厂价格每吨提高1500元之后，政府的“补贴措施”并没有让航空公司等待太久，10天后，国内航线燃油附加费标准也应声上调。据券商分析师测算，按照此次上调标准，新增燃油附加费将可以覆盖航空公司新增燃油成本的60％～70％。

　　综合来看，虽然油价提高幅度较大，但由于补贴措施及时，加上人民币升值带来的汇兑损益，航空全行业今年盈利仍有望超过去年。

　　南航受益最大

　　受燃油附加费上调消息影响，昨日航空板块个股集体飘红，南方航空（600029）和中国国航（601111）的涨幅都超过4％。

　　携程旅行网国内机票负责人张伟表示，去年11月5日，国内燃油附加费也曾上调过，与上次相比，此次燃油附加费上调的幅度更大。例如去年800公里以下国内航段燃油附加费的涨幅为20%，800公里(含)以上国内航段燃油附加费涨幅为25%。而这次调整，800公里以下上调了33%，800公里(含)以上上调则高达50%。

　　乘坐飞机的旅客大都航程在800公里以上,因此按照上调后的标准估算，燃油附加费平均每人将增加41元左右。

　　以三大航空公司来看，南航由于国内航线和旅客运输量最多，因此将成为本次燃油附加费标准上调最大的受益者。

　　以2007年数据计算，南航去年国内航线运送旅客5133万人次，国航运送2793万人次，东航2774万人次，估算此次燃油附加费标准的上调将为三大航下半年的收入分别增加10.5亿元、5.7亿元和5.7亿元。

　　中信建投航空分析师李磊告诉记者：“6月20日航空煤油价格上调，大概给全行业增加成本超过100亿元，通过此次燃油附加费的提高，大概可以覆盖航空公司新增燃油成本的60％～70％，剩下的30％～40％将要由航空公司自己背。”

　　行业盈利有望增长

　　国内航线燃油供应商中国航空油料集团的数据显示，2007年中航油集团共销售航油及其他成品油1451万吨。李磊告诉记者，其中约1100万吨提供给国内航空公司，而在这1100万吨中，约有70％用于国内航线。

　　如果以2007年的数据粗略计算，从6月20日，国内航空煤油价格每吨提高1500元，预计下半年将给航空公司的国内航线燃油成本增加57.75亿元左右。

　　去年，民航全行业国内航线旅客运输量为1.68亿人次，今年1－5月份，国内航线旅客运输量同比增长10％，若全年保持这一增速，则今年预计国内航线运送旅客约1.84亿人次。若每人增加燃油附加费41元，则从下半年开始征收的燃油附加费估算可为航空公司提高37.72亿元的收入。37.72亿元占到新增燃油成本57.75亿元的65％，符合券商分析师们60％～70％的预期。

　　中信建投分析师李磊认为，在提高燃油附加费标准后，新增航油成本对于航空公司来说并不足惧，他预测，今年全行业盈利仍将超过去年。

　　如果按照上述计算，新增燃油附加费抵消到60％～70％的新增燃油成本，那么今年实际新增燃油成本只余20亿元左右，航空公司依靠超过去年的汇兑收益就能完全消化。

　　民族证券分析师王晓艳告诉记者，今年上半年，人民币兑美元的升值幅度已超6％，达到去年全年的幅度，预计2008年人民币兑美元的升值幅度将达到10％，那么国航和南航的汇兑收益同比将分别增长10亿元和17.25亿元，两者相加已达27.25亿元，超过余下的新增燃油成本20亿元。

　　不过，李磊表示，现在行业担心的是航油出厂价格会进一步上调，毕竟国内航油价格和国际价格还有每吨近2000元的差距。此外，李磊还认为，5月份的行业经营数据也不能让人乐观，希望下半年奥运会的召开，会给航空公司在三季度的传统旺季带来营业收入的大幅提升。另外他表示，四季度对于航空公司也是可以期待的，受奥运会压制的部分公商务和旅游需求会相应得到释放。

　　(中国证券报)

　　基金继续减持钢铁板块

　　上周前半周大盘出现了技术性反弹，特别是周二、周三两个交易日，盘面个股表现相当活跃。但周四在国际油价再创新高的大背景下，美股暴跌。而同时又传来光大证券即将IPO的消息，更令市场增加了对二级市场资金流失的担忧。周五A股开盘后即低开低走，当日沪指跌去153点，全周跌幅为2.9%，收于2748点。

　　上周基金席位合并买入金额为210.0996亿元，合并卖出金额为201.558亿元，整体呈现净买入状态，净买入金额为8.5416亿元。基金多空基本平衡，多方力量仅占微弱优势。

　　板块方面，截至6月26日最近五个交易日，基金净买入前三板块是证券保险板块、银行板块和通信及服务板块，净买入金额分别为17.312亿元、12.905亿元和10.957亿元。在证券保险板块中，基金重点买入的股票是中国平安（601318）、中国人寿（601628）和中国太保（601601）。在银行板块中，基金重点买入的股票是招商银行（600036）、交通银行（601328）和民生银行（600016）。在通信及服务板块中，基金重点买入的股票是中国联通（600050）、亿阳信通（600289）和亨通光电（600487）。

　　同期，基金净卖出前三板块是钢铁冶炼板块、石油化工板块和内外贸易板块，净卖出金额分别为22.583亿元、14.985亿元和2.916亿元。在钢铁冶炼板块中，基金重点卖出的股票是宝钢股份（600019）和武钢股份（600005）。在石油化工板块中，基金重点卖出的股票是中国石化（600028）和中国石油（601857）。在内外贸易板块中，基金重点卖出的股票是香溢融通和五矿发展（600058）。我们特别注意到，钢铁板块已经连续三周成为基金净卖出最大的板块。

　　(证券日报)

　迪士尼概念短线难有大作为

　　昨日A股市场出现了震荡探底企稳的走势，其中上海本地股对此作出了巨大贡献，海博股份（600708）、申达股份（600626）、天宸股份（600620）等个股均被买盘封于涨停板，较大地带动了市场人气，那么，如何看待该板块的强势呢？

　　一石激起千层浪

　　对于上海本地股在昨日的逞强，业内人士认为，与其说是上海本地股的逞强，不如说是迪士尼概念股的逞强，因为昨日高开并迅速封于涨停板的海博股份等品种均有着迪士尼概念。之所以如此，主要是近期有媒体报道称，“上海迪士尼乐园项目在艰苦谈判多年后尘埃落定，有关消息将于北京奥运前后正式对外公布”。而在“选址方面，尽管上海方面一度有意崇明岛，但目前确定的仍为浦东新区川沙镇以及相邻的南汇区，离浦东国际机场仅20分钟车程；园区面积据悉达10平方公里，约为香港迪士尼乐园面积的8倍”。

　　如此的信息无疑是一石激起千层浪，因为如果迪士尼真的落户上海，那么，无论是崇明岛还是浦东川沙镇，均会对上海房地产业形成新的刺激力度，尤其是上述地区周边的土地价格将迅速飙升，媒体对此也有报道，称“据透露，迪士尼选址地原属远郊，但现在毗邻机场带动这一地区地价飙升。原先十多万元一亩土地，已经升值几十倍，最高的已被炒到近千万元”。故当此则信息面“市”后，热钱迅速狙击那些在上海浦东或在崇明岛有着一定土地储备或有工业厂房的上海本地股，也就有了迪士尼概念股在昨日的崛起。

　　短线或有反复

　　但是，迪士尼板块的强势难以延续，一是因为昨日收盘后，又有媒体的信息称“华特-迪士尼公司(Walt DisneyCo.)30日表示，并未签署任何在上海建造主题公园的协议”。而且“迪士尼负责企业传讯的副总裁AlannahHall-Smith声明称，公司没有签署在沪建主题公园的协议，没有这样的交易达成”。如此的信息如果得到权威媒体的进一步佐证的话，那么，可以讲，迪士尼板块回落的概率较大，毕竟炒作的题材是不真实的，那么，股价自然会冲高回落。

　　二是因为即便迪士尼真正落户在上海，而且即便像媒体所报道的那样，落户在川沙镇或崇明岛，但对于大多数上海本地股来说，在近一两年内，也不会有实质性的业绩贡献，一方面是因为迪士尼主题乐园需要较长的建设周期，在开工初期固然可以刺激房地产价格的上涨，但问题是，目前不少迪士尼概念股的房地产业务收入并不占主营业务收入的绝对比重，影响力有限。

　　另一方面则是因为对于拥有厂房设施的迪士尼概念股的上海本地股来说，如果不能拆迁，自然难以产生效益。如果拆迁，那么，又会面临着重新选址所带来的主营业务增长趋势不确定的经营风险，就如同近年来的搬迁概念股并没有产生超级强势股一样，所以，笔者认为，即便迪士尼果真落户上海，对于迪士尼概念股，也不可盲目追高。

　　逢低吸纳优质股

　　综上所述，迪士尼概念股目前面临着两大压力，一是迪士尼落户上海信息被否认所带来的题材难以兑现后的失望情绪所带来的抛压，二是迪士尼概念股的热钱在看到题材难以兑现后的迅速逃离所产生的抛压，就今日来看，迪士尼板块或难有大的作为，冲高回落的概率较大。

　　不过，在实际操作中，毕竟上海本地股的题材较为丰富，不仅仅在于迪士尼概念股，而且还有注资预期概念，还有券商概念等，所以，上海本地股虽然冲高回落，但随时可能会出现新的题材而再度崛起，故建议投资者对优质迪士尼概念股可低吸持有，比如说海博股份、界龙实业等。

　　(渤海投资)

游资炒作 多只奥运概念股逆势涨停

　　尽管上证综指创出新低，但这丝毫没能阻止游资对个股的炒作。昨日大盘继续调整，但是奥运板块的逆势上涨再度成为市场关注的焦点。据统计，该板块尾盘时成交量突然放大，全天成交金额达80.54亿元，占两市全天成交额的13%。

　　板块监测显示，如西单商场（600723）、中体产业（600158）、中青旅（600138）、首旅股份（600258）、北京旅游以及中视传媒均以强势涨停收盘。记者粗略计算，自6月23日以来，以上个股除西单商场和首旅股份外，其余个股一周上涨幅度均超过20%，其中中视传媒（600088）的上涨幅度竟然达到了47%。在大盘持续调整期间，奥运板块的强势表现的确非常醒目。

　　对昨日奥运板块的突出表现，国海证券分析师王安田认为，奥运概念股此前在盘中普遍出现较大涨幅，相对而言，奥运概念股目前定价普遍较高，其持续性值得怀疑。

　　据广州万隆此前的统计数据显示，奥运板块在6月24日有约10.5亿元资金净流入，6月25日短线资金再度做多奥运板块。在上周大盘短暂反弹期间，该板块连续两日有较大资金净流入。

　　一位不愿具名的分析人士也认为，今年以来奥运板块个股的基本面表现稳定，但此前游资的多次炒作几乎已经透支了该板块的上涨空间。“昨日奥运板块的逆势放量上涨，游资的短线炒作嫌疑很大。在目前的弱市环境下，短线操作难度加大，游资短炒的板块看似诱人，实则风险很大，投资者切勿盲目跟风。”该人士提醒道。

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