花旗:中电信CDMA两年内难有大贡献 目标价6元

　　花旗发表研究报告，指中国电信(00728)未来两年盈利增长呆滞，以及CDMA业务执行存在风险，中期投资欠吸引，维持其「持有」评级，目标价6.0元。

　　花旗称，虽然中电信收购CDMA业务条款有利，但碍于CDMA业务规模仍细，难于2010年前向中电信作重大盈利贡献。另外，中电信固网话音业务持续萎缩，亦将损害其未来两年整体收入及盈利增长。

　　摩根大通将中电信目标价由6.5降至5元，反映该行改变对其估值方法、料移动电讯业务经营成本高企，及调低其固网业务预测等，维持其「中性」投资评级。摩通称，中电信冀三年将流动电信用户提升至1亿户，该行相信其可达标。但指中电信09年仍以固网业务为主导，由于移动业务营运开支高企，料其09-11年EBITDA按年下降2-3%。

　　摩通表示，给予中电信目标价5元，相当预期09年市盈率18倍。但该行认为其现价约09年市盈率15.2倍估值并不便宜，认为估值回落至09年市盈率12.6倍，及今明年纯利升35%及23%，届时对其取态才转为喜爱。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。