摩通:港股下半年或有小幅反弹 通胀油价成关键

　　摩根大通董事总经理、中国证券市场部主席李晶昨日指出，港股下半年有较大机会小幅度反弹，但仍要视乎国际油价、通胀指数及内地A股市场而定。她并预料，中美央行下半年均有加息的可能，而内地全年的通胀料将达到6%至7%。

　　通胀油价能否受控成关键

　　李晶昨日在记者会上表示，今年上半年由于受到油价高企、通胀加剧的影响，全亚洲乃至全球的股市都表现疲软，其中内地股市按年下跌更高达47%。若下半年油价如市场人士早前预测，攀升到每桶170美元的水平，则港股和内地A股都还将保持下跌趋势，并且「无法预料何时才会见底」。

　　李晶并指出，从各种迹象看，内地政府暂无意采取特殊政策来救市，只会用控制新股发行量，以及先行解决通胀问题和稳定经济等宏观调控的方式，来令投资者信心逐渐恢复。对于早前有传言指A股的双向印花税将改成单向，李晶称此举虽是利好消息，但并非基本面的调整，故即使施行也无助于挽救A股的颓势，现时只有通胀和油价高企状况得以控制，才能刺激股市反弹。

　　她并预测，内地今年的经济仍将高速增长，全年GDP升幅将达到9%至10%。但她称由于油价、铁矿、铜价等原材料的价格上涨过快，内地企业已面临越来越大的成本压力，今年的边际利润将普遍下滑。不过，由于四川地震后刺激重建业务，当前内地的固定资产投资较去年已有20%至25%的增长，故她预计基建股将表现良好。另外消费股和服务股由于受原材料影响较小，也将有不俗回报。

　　内地今年GDP料可劲增10%

    在谈到加息空间时，李晶表示，由于担心热钱加速流入内地，人民银行早前一直未有加息，以避免中美两国息差过大。但现时美国已经停止减息，并不排除会掉头加息，故内地加息的可能性也大大提高，不过她料人民银行即便加息也会放慢幅度，以免对内地房地产业造成严重冲击。她并预计，人民币兑美元于中长期仍会以平稳的步伐升值，升幅约7%至8%。 (来源：香港文汇报)

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