九鼎德盛：基本面左右市场运行格局

　　基本面上分析，市场经过一轮又一轮的急挫之后，市场人气已元气大伤，尽管管理层一再表示，要促进资本市场健康稳定发展，投资者也人心思涨，但由于宏观经济面不容乐观，左右着市场的运行格局。国家统计局副局长谢鸿光日前透露，今年以来中国经济对外面临次贷危机等复杂多变的国际环境，对内则接连遭遇自然灾害等不利因素，目前通胀压力还比较大。

同时，工业生产和出口交货值增速回落，外需持续减弱，经济增长幅度可能继续回落。而新华社6月29日发表文章认为，今年以来中国经济增速有所降温，投资、出口的实际增幅都同比有所放缓，2007年可能是中国本轮经济增长的最高峰，2008年将会明显放缓。目前高通胀仍是宏观经济的最大困扰，上半年CPI的持续高企给股市信心带来了重创，而如果考虑国家对成品油和电力价格的管制因素，我国潜在通胀水平可能已达两位数，居世界前列，PPI和能源价格成为未来通胀最大的担忧。下半年通货膨胀问题仍是影响投资者信心和政策取向的关键因素。央行行长周小川周一表示，投机资本的流入令人担忧，提高利率仍然不失为对抗通货膨胀的一种选择。进入七月份，六月份的宏观经济数据也将陆续公布，由于在这之前的前两个月专家预计的CPI涨幅与出台的数据基本一致，有机构预期六月份的CPI仍在高位运行。投资者目前仍在等待观望中，短线市场走势明显受制于基本面的变化。（九鼎德盛）

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