华泰证券：浦东金桥 期待更有质量的增长

　　公司目前业绩80%来自于园区内居住、办公楼、厂房等出租收入。收入的增长来自出租面积的增加与租金水平的增长。未来公司将逐步对原有厂房升级改造，提高服务质量，从而提高租金水平。

　　利用区内大量出租物业提供稳定的现金流，走向区外，进行房地产开发，发展成为在功能集聚区的规划、设计、开发和营运管理方面具有竞争力的股份制企业，是公司的发展方向。

　　浦东金桥建造的产业园周边同时建筑居住区，两者相得益彰，吸引了知名企业争相入驻，现代产业园这种物业形态，是公司核心竞争力的体现，未来有很大的升值空间我们预计公司08、09、10年每股收益分别为0.275、0.294和0.309元。

　　公司拥有的130万平米的各类物业和38万平米的土地储备账面价值不到34亿，至今已大幅升值，以较为保守的方法进行重估，得出其价值约为96.9亿。此外公司持有东方证券3.88%的股份。不考虑东方证券上市后的资产增值，浦东金桥每股净资产为10.24元；考虑东方证券上市后的资产增值，每股净资产为11.48元。公司目前市盈率较高，但股价已低于重估资产价值，综合考虑，给予“观望”评级。

　　作者：高国 张驰飞 华泰证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。