普华永道：下半年中国IPO趋于活跃

　　由于国际资本市场波动加剧、表现疲软，2008年上半年中国大陆和香港的首次公开招股（IPO）均受到一定程度的影响。不过，随着不确定因素的逐步明朗以及市场的回暖，普华永道会计师事务所7月2日在北京发布的一份报告预计，下半年中国大陆和香港IPO将趋于活跃，全年的新股融资额将分别达到2500亿元人民币和1300亿港币。

　　据统计，截至今年6月30日，2008年上半年中国大陆和香港通过首次公开招股活动募集的资金总额分别为898亿元人民币和503亿港币。上海证券交易所只完成了4宗IPO，融资总额668亿元人民币，较去年同期的12宗IPO、融资额1411亿元人民币有所下滑。上海证券交易所新发A股公司中，两家是在香港证券交易所上市的H股公司。而在深圳证券交易所IPO的多为中小型公司，IPO数量由去年同期的38宗增加到54宗，融资额较去年同期增长87％，达到230亿元人民币。2008年上半年沪深两市IPO融资总额比去年同期下降了41％。

　　普华永道北京主管合伙人封和平表示：“除了股票市场波动和宏观调控影响以外，今年年初的雪灾以及‘5?12’大地震都对中国整体经济有一定冲击。很多公司因为不缺资金，决定延期融资计划，等待A股市场回暖。”

　　“鉴于下半年不明朗的资本市场环境，投资者对于大型IPO活动将会更谨慎。然而，对于中小型企业IPO，因国内资金充裕，下半年的融资活动将仍然活跃。”普华永道中国区主管合伙人林怡仲说。他还认为，考虑到次贷危机及其对金融市场的负面影响，在融资金额方面，下半年欧美市场将遭受比大陆和香港更大的压力。

　　在回答记者有关今年A股市场2500亿元的新股融资额是否过于乐观的提问时，封和平认为是“谨慎乐观”。“从去年年底到今年上半年，国际市场和全球经济的不确定性增大。而今年下半年很多不确定因素将逐步明确，再加上奥运会的结束和抗震救灾告一段落，政府工作的中心会转向发展经济，股市会稳中有升。另外，虽然近期市场低迷，但企业的IPO准备工作并未中断。所有这些因素都有利于下半年IPO的活跃。”他说。他预计，如果市场大环境回暖，下半年能源、公用事业、金融企业的IPO的速度会快于上半年。

　　2008年上半年，香港市场完成23宗IPO，而去年同期则达到34宗；其中两家企业选择在香港创业板挂牌上市。上半年，香港IPO融资额达到503亿港币，相比去年同期下跌51%。在新上市的企业中，企业数量上占主导地位的是零售、消费品及服务业（43%），其次为工业企业(29%)，IT及电信业（14%）。虽然今年前6个月，香港IPO市场有所降温，但在此期间，成功上市企业（除融资额超过100亿港币的公司外）的平均融资规模较去年同期上升11%，达到20亿港币。

　　普华永道资本市场服务组合伙人陈朝光说：“由于油价持续攀升，加上次贷及信贷危机等外围负面因素，香港资本市场上半年较为波动，投资者也采取谨慎的投资策略，导致香港市场上半年的上市融资活动减少。”

　　“我们相信投资者对于基础稳固的公司仍然充满信心，重点将集中在零售、消费品和服务业，以及矿产和能源公司。尽管市场环境充满挑战，香港仍将会是中国及海外企业进军国际市场的主要平台。”普华永道审计业务合伙人孙宝源说。