当国际油价步步上涨之际,新能源再次成为了市场中被追逐的热点。
继多晶硅、风电之后,近段时间一个颇为陌生的化学名词频繁出现在了各种研究报告、投资策略之中??“二甲醚”。
替代车用燃料、被国家推广的替代能源、与液化气相比价格明显优势,在如此风光的三大背景下,投资有二甲醚项目的上市公司也受到资本市场的热捧,多家公司的股价在这段低迷期依然逆市上扬。
高油价时代,二甲醚的未来看似前途无量。
二甲醚概念支撑股价
日前,一纸政策,在已经火热的二甲醚市场再加了一把火。
7月2日,天茂集团发布公告称,财政部、国家税务总局下发通知:自2008年7月1日起,二甲醚按13%的增值税税率征收增值税。而之前其增值税税率是17%。
安信证券化工行业分析师刘军表示,目前国内享受13%增值税的产品主要为采掘业生产的初级产品,能源类的初级产品石油和天然气均享受此待遇。此次国务院批准二甲醚按13%的增值税税率征收增值税,实际意味着二甲醚按照能源初级产品的待遇,这说明国务院已经将二甲醚当作一种能源替代品看待。
天茂集团表示,这个政策的执行将有利于二甲醚的生产发展,但暂时还无法预计未来缴纳增值税款的变化情况。
在资本市场上,目前已经拥有二甲醚生产项目的上市公司主要有泸天化(000912.SZ)、天茂集团(000627.SZ)、威远生化(600803.SH)等,而远兴能源(000683.SZ),广汇股份(600256.SH),赤天化(600227.SH),中煤能源(601898.SH)等公司也已经明确表示正在建设大规模二甲醚生产基地。
受市场热捧,在大盘低迷不整这段时间,具备二甲醚概念的各只股票却走势强劲。
从6月20日至7月3日,威远生化上涨了18.43%;天茂集团的涨幅也达到了17.57%;远兴能源最新价为16.80元,10个交易日的涨幅为21.74%,而同期上证指数却下跌了3.83%。
光明中的隐忧
作为新兴的替代能源,二甲醚对很多人来说都很陌生。
据了解,二甲醚目前主要掺混液化石油气(LPG)使用,是一种性能优良的民用燃料,2007年我国LPG的消费量在2100万吨,按照20%的掺混比例,需求达到了420万吨。
在油价一日高过一日的今天,市场中对二甲醚更关注的是它的另一个用途,替代柴油,成为新型的车用燃料。
对此,“近几年内要实现二甲醚替代柴油基本是不可能的”,长江证券分析师徐斌告诉记者,存在三大原因:一是车辆使用二甲醚燃料需要更换二甲醚发动机及进行车型改造;二是受到加压储运的限制;三是目前的研究进度还达不到大规模产业化的程度。
“至少要等到2010-2015年,二甲醚汽车发展将会加速,那时候才能谈二甲醚对柴油的替代问题。”徐斌说。
但对于二甲醚的前景,业内人士都表示看好,因此目前国内二甲醚项目蜂拥上马,十分火爆。
据有关资料统计,2006年国内的二甲醚产能仅为44.5万吨;2007年暴增了394%,为220万吨;2008年则预计将达到436万吨;2009年,这个数字将跃升至784万吨;2010年更有望一举飙升到1484万吨。很多上市公司正在兴建的生产基地正是准备在2009、2010年期间建成投产。
5年的时间,二甲醚产能要翻6倍,可能出现的产能过剩的局面不得不让人担心。
有业内人士认为,以目前的情况来推测,2010年的二甲醚需求量不过520万吨,这意味着2010年1484万吨的二甲醚产能将会有60%处于闲置状态。
国泰君安分析师魏涛认为,到时候是否会出现产能过剩,现在无法推测,主要要看政府的推广力度。如果政府要大力推广二甲醚,到2010年1000年左右的产能是可以被基本消化的。
二甲醚发展的另一隐忧是二甲醚生产离不开甲醇和煤炭,原材料成本的上涨对二甲醚生产企业的影响不可忽视。
“对于生产二甲醚的企业而言,拥有资源才是核心竞争力。”徐斌表示,对于投产二甲醚的企业,最重要的是解决上游原材料的供应。“现在市场煤炭和甲醇价格都很高,如果企业自己有煤矿和甲醇生产无疑更有竞争力,但像天茂集团,公司的甲醇主要采购自河南、山西等地,公司未来50万吨的二甲醚产能至少需要70万吨甲醇,而目前公司的甲醇产能仅为6万吨/年,短期内原材料的供应依然是困扰公司的问题。”
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