利率上调始自全球紧缩预期

　　近日，高油价带动的通货膨胀压力使各国央行均采取紧缩性的货币政策。近期美联储并不因次贷危机造成的美国经济下滑而下调利率水平，欧洲央行也于上周调高25个基点的利率，均说明在国际大宗资源价格不断高企的情况下，作为共生模式最终需求端的发达国家，面对成本上升使国内通货膨胀预期不断强化，也不得不采取加息手段，通过抑制需求端的消费打击供给端的价格上升。

　　我们可以看出，在供给端产能不能进一步扩大的情况下，由于供需缺口导致的资源约束与原油价格高企，迫使各国不得不采取压制消费，来抑制价格的进一步上涨。而这一紧缩性的趋势，就是从欧美趋紧的货币政策开始的。

　　香港经济融于全球经济之中，更容易受中美货币政策的双重影响。在通货膨胀压力增大的情况下，香港银行调高各自按揭利率，适度收紧信贷力度也是自然而然的事情。同时，这也显示在通货膨胀攀高的趋势下，通过利率上调来控制自身的借贷损失，必然会加大香港银行间的资金成本，对香港经济无疑是较大的负面因素。

　　（文雨整理） (来源：证券时报)