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半年报预增250% 难掩一汽轿车盈利颓势

  钢材提价,油价上涨,汽车制造商今年的日子越来越难过。

  7月11日,一汽轿车(000800.SZ)发布的中期业绩预报显示,上半年净利润同比将有大幅提高,升幅预计在200%-250%。

  如此漂亮的中期业绩并没有给市场带来多大波动,当日,一汽轿车小幅冲高后,步步走低,终盘收报9.15元,下跌0.54%。

与今年初25.45元的最高价相比,半年时间跌幅已达63.53%。

  业绩低于预期

  公告中,一汽轿车表示,因加强营销管理,推动降成本工作,提高销售规模,使业绩大幅提升。

  “中期业绩200%-250%的增速比我们预期要略低一些。”招商证券汽车行业分析师汪刘胜告诉本报记者。

  去年1-6月,一汽轿车实现净利润16528.35万元,每股收益0.1016元。由此推测,公司今年中期业绩为0.31元-0.35元。

  而一季报显示,今年前三个月,一汽轿车营业收入同比增加71.09%;归属于上市公司股东净利润同比增加261.08%,每股收益达0.19元。

  由此可见,一汽轿车二季度的盈利水平环比出现下滑。

  “上半年,公司销售总额和预期基本一致,整车销售量5.6万-5.7万辆,一直保持较快增速,而去年全年的销售量才8万辆。”一汽轿车证券事务代表李清林告诉本报记者。

  “一汽轿车上半年的增速保持在80%左右,仅次于一汽丰田,名列第二。”汪刘胜表示,一汽轿车销售环节做得很不错。

  一汽轿车生产销售的车型主要是两款,马自达6和奔腾B70。申银万国分析师姜雪晴表示,由于性价比优势,马自达6自上市以来月销量维持在4000-5000辆,是目前主要的利润来源点;作为自主品牌,奔腾的认知度逐渐提高,月销量已从最初的1000辆提高到3000辆左右。

  销量没有下滑情况下,联合证券分析师姚宏光认为,导致一汽轿车中期业绩低于预期的原因主要有两点。“首先是马自达6第二季度降价。”据悉,今年二季度,简配版马自达6单车降价约2万元,这必然对业绩造成一定影响。“其次是第二季度的研发费用支出将大于一季度。”姚宏光表示,根据一汽集团整体计划,大规模研发计划将在下半年开始实施,一汽轿车必然先计提一部分研发费用。

  很难独善其身

  钢材不断涨价,再加上6月20日成品油的提价,对于整个汽车行业来说,下半年形势不容乐观。

  “钢材涨价对公司必然有一定影响,但由于我们生产的是中高端轿车,钢材占成本的比重较小,因此不会对生产成本造成太大影响。”李清林称。

  汪刘胜表示,一汽轿车一台车平均用钢量为500公斤,年初至今,钢价上涨850-900元/吨,每台车成本也就增加450元左右。根据他的推算,即使钢材上涨1500元/吨,今年公司采购部分钢材成本将增加0.31亿元,但影响每股收益仅0.036元,钢材价格上涨对一汽轿车盈利十分有限。

  姚宏光认为,钢价上涨影响有限,但下半年尤其是三季度,整个行业的需求很可能大幅放缓。虽然一汽轿车的两款车型比较有竞争力,但这种大环境下,一汽轿车很难独善其身。

  “油价上调的一两个月内,市场需求将受到很大抑制,等到油价企稳后,需求才可能缓慢释放。”长江证券分析师易俊丰十分关注油价上调对汽车需求的影响。

  “下半年一汽轿车将再推两款新车,分别是新马自达6和奔腾B50,我们认为,今年公司完成10万辆的销售目标应该没有什么问题。”李清林表示,市场情况不太乐观,但公司还是会想办法保证业绩。

  汪刘胜表示,一汽轿车新推的两款车均属于原有产品系列的延续,公司必然加大广告方面的投入,他预计公司将增加1.5亿元广告费用,影响每股收益0.12元。

  由于一汽轿车下半年可能出现较多的广告费用和研发费用,而且低迷市况下,公司可能以降价促销,姚宏光认为,一汽轿车下半年业绩肯定比不上上半年,他预计,一汽轿车今年全年每股收益为0.55元。

  “上半年0.35元,下半年0.20元,较去年增长60%左右,这样的业绩在汽车企业中已经不错了。”姚宏光表示。

(责任编辑:佟菲)

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