高盛：国内房地产市场基本面未获改善

　　投资银行高盛近日发表观点认为，目前市场上要求政府采取措施避免房地产市场出现深层次大规模调整及开发商拖欠债务的呼声越来越高。但如果政策没有出现大幅松动的话，尤其是第二套住房抵押贷款，那么房地产行业基本面不可能获得改善。

从目前情况来看，房地产市场交易量预计不会出现实质性复苏，同时受新供给大量涌入市场的影响，各主要城市房屋库存量可能出现快速增长。这将进一步给今年末房屋价格前景带来更多压力。此外，市场可能进一步下调地产股的收益预测与估值预期，而这些基本面不利因素可能尚未计入股价。因此即使未来房地产市场反弹如期而至，预计其幅度也不会像三四月间那么大。

　　在高盛房地产股组合中，雅居乐（03383.HK，买入评级）、合景泰富（01813.HK，买入评级）与仁恒置地（YNLG.SI，中性评级）收益增长可预见，与其他估值相近的企业相比更佳。诸如中国海外发展（00688.HK，中性评级）与华润置地（01109.HK，中性评级）等企业近期涨幅较大，投资者对这类股票可采取逢高出售的策略。