受累高油价 空客1/3订单生变

　　本报记者 覃羿彬

　　“对于全球航空与防务业务，唯一的忧虑在于燃油的价格以及高利率对航空公司利润的联合打击。”在2008年初针对全球航空与防务业务的信贷状况展望报告中，评级机构惠誉国际的判断一语成谶。

　　在2008年7月14日－20日举行的航空业界的销售盛会英国Farnborough航空展期间，空客的母公司欧洲宇航防务集团（EADS）表示，由于高油价侵蚀航空公司盈利，空客预计会有1/3左右的飞机订单被推迟或取消。不过空客的最大对手??波音公司对此表示，尽管有部分客户要求推迟订单，但公司掌握的丰富客户资源，意味着原本排在后头的订单可以提前执行，缓解影响。

　　怀疑的声音并未消失。有分析指出，航空公司对于新的飞机订单已显得疑虑重重，而且正反思过去两年间是否下了太多的飞机订单。

　　飞机升级潮已过？

　　事实上，在短短数月前，高涨的油价对于空客和波音而言，更像是突如其来的好消息。阿联酋航空大中华区副总裁刘荣柱在4月接受本报采访时称，由于国际油价一路走高，航空公司必须对耗油量更大的旧飞机进行淘汰。“新飞机在省油方面的作用是非常大的。”与之印证的是，日航在今年2月曾透露打算发行约合14亿美元的优先股用于购买新飞机等活动，芬兰航空亦在日前对媒体证实，已经更换了所有欧洲航线的飞机以达到省油的目的，而新航更一直持续性购入新飞机。

　　但随着油价进一步走高，空防业玫瑰色的前景有褪色的迹象。欧洲和美国的投资者越来越频繁地质疑，正在亏损边缘挣扎的航空公司，是否仍然愿意一掷数亿的资金购买新飞机。对此，波音商务飞机总裁Scott Carson在Farnborough航空展期间承认，全球空防业正受累于油价和关键经济体增长放慢，“但用前景暗淡来形容这个行业，将是错误的结论”。

　　以欧元计算成本，但以美元挂牌销售飞机产品的空客，在汇兑损失下的表态却更为悲观。欧洲宇航防务集团行政总裁Louis Gallois坦言，航空公司受油价影响出现财政困难，EADS需要谨慎适应新的商业环境，空客也正以周为单位，开展油价对航空公司盈利的损害研究，以评估这种损害对飞机订单构成的风险。空客行政总裁更不讳言，其销售主管估计的情况是，空客将损失约27％的手头订单。

　　“油价上升，载客量下降，对新飞机的需求减少。”券商Evolution Securities的分析师提出了这样的冲击公式。而国泰航空（00293.HK）在7月14日向本报提供的6月运营数据便显示，当月的收入客公里（RPK）按年增长只有1.8％，而今年1月－5月的RPK增长均幅曾达9.7％；至于香港国际机场同月的数据则显示，货运航班升降量按年下跌2.1％。

　　中东与积压订单救场

　　惠誉国际对此表示，高油价对空防业的影响是复合性的。在对飞机订单数量影响的同时，产油国亦会受益于油价，在购机方面表现得越来越雄心勃勃。在去年大出风头的阿联酋航空今年宣布暂时不考虑订购新飞机后，其竞争对手之一Etihad航空却在日前交出了一张大订单。这家中东航空公司一口气订购了25架A350、10架A380、20架A320单通道飞机，以及35架B787、10架B777，空客与波音将由此分食高达110亿美元与94亿美元的账面订单。

　　不过另一评级机构标普向本报提供的一份7月1日的空防业报告则判断称，尽管订单仍然充裕，但放缓正在到来。该机构表示，波音与空客手上积压订单数相当于其目前产能的7倍，数量惊人而且订单来源广泛，90％则来自美国以外的财务更健康的航空公司。“但有一部分的订单是脆弱的，因为近月航空公司的运营环境显著恶化。”

　　对此，国际航空期刊AVIATION WEEK在6月23日便预计称，波音与空客手上的积压订单，约有25%－30％存在不确定性。这份期刊认为，亚欧众多资金不足的新航空公司过去采取了过于激进的购机计划，这将促使这些公司在未来取消正在排队轮候的订单。

　　标普的意见是，美国的一些传奇性航空公司在近期录得巨亏以及宣布运力削减计划后，更新机队的计划将因此推迟，从而造成部分订单的推延。“2008年截至目前的飞机订单数量，远低于2007年录得的增长，”标普分析师Roman Szuper与Leigh Bailey表示，“我们预计2008年与2009年的订单数将显著低于2007年，而2005年－2007年间业界的强劲增长将无以为继，因为增长迅速的亚洲与中东航空公司已经得到其所需的运力。”