旗下“四大金刚”无能为力 湘投控股无奈二让“金果”

　　是逐步撤出还是三度重来尚无清晰行动轨迹

　　刘浪

　　*ST金果（000722.SZ）今日发布公告称，公司重大资产重组方案已获湖南省人民政府国有资产监督管理委员会（下称“湖南省国资委”）批复，目前湖南省国资委正在按程序呈报国务院国有资产管理委员会相关部门审批。

　　根据*ST金果公布的有关河北舞钢市中加矿业发展有限公司（下称“中加矿业”）资产重组的预案，现控股股东湖南湘投控股集团有限公司（下称“湘投控股”）将退居次席，成为*ST金果第二大股东。

　　就在外界对湘投控股进退之间疑惑之际，湘投控股及*ST金果方面昨日对《第一财经日报》表示，引入中加矿业，是为拯救上市公司的“无奈之举”。湘投控股总裁兼*ST金果董事长邓军民对《第一财经日报》表示，因为湘投控股自身拥有的四大产业没有一项适合注入*ST金果。但他未能清晰阐述*ST金果重组后的行动轨迹。

　　湘投无资产适合*ST金果

　　湘投控股网站资料显示，集团拥有电力、电子信息、高科技投资和酒店旅游服务四个主要产业，在外界看来，为*ST金果注入资产有足够的选择空间。但邓军民解释说，情况并非想象的那么简单。

　　综合邓军民和*ST金果方面的描述，四大产业板块中，几乎没有一个能够真正拯救*ST金果：电力产业因有外资合作，情况比较复杂，不适合注入上市公司；酒店旅游服务方面，由于资产较大，也不便置入；高科技方面，被外界看好的太阳能硅晶片项目还没有真正启动投产，目前无法置入，而创业风投更不适合；信息产业在四大板块中居末，事实证明已经无法在较短时间内让上市公司翻身。

　　因此，要使连续亏损两年的*ST金果今年成功保壳，唯有引进新的投资者。邓军民说，这是从上市公司利益出发，为维护投资者利益的一种最好的选择，但对湘投控股来说，则忍痛割爱。

　　按照预案，湘投控股购买*ST金果所有资产、负债（含或有负债）后，*ST金果将通过定向增发的方式注入中加矿业资产，从而变为一家矿业公司。对此，湘投控股称，引进外来投资者，是为维护上市公司和投资者利益的现实选择。

　　作为此次重组的实际操盘者，湘投控股为湖南省国资委合资所有企业，注册资本30亿元，主要任务是作为湖南省政府的出资人和产权代表，负责筹集、经营和管理省基本建设经营性基金，满足重点建设项目的资金需求。到目前，湘投控股共持有*ST金果6475.50万股，占上市公司总股本的24.15%，为其第一大股东。

　　在湘投控股第二次控制*ST金果后，信息产业成为其主业。资产置换之初，尽管有不少投资者极力反对将被认为是“夕阳产业”的CTR资产注入上市公司，但湘投控股还是极力说服投资者相信新注入的湖南电子信息产业集团资产未来将使公司盈利能力大幅提高。但现实是，*ST金果2006年亏损7925.36万元，2007年亏损1.82亿元，这也直接导致*ST金果连续两年亏损，今年如果再亏损，将面临退市。面对退市危机，湘投控股只能独自吞下苦果，将净身后的空壳卖给中加矿业。

　　未来猜想

　　重组之后，自然人李刚将成为新金果的实际控制人，湘投控股只保留其所持股份，位列第二大股东。但正是这一第二大股东的位置和手中的股份，为湘投控股在*ST金果未来的走向提供想象空间。

　　目前外界普遍质疑湘投控股进出*ST金果过程中“赔了夫人又折兵”。但在邓军民看来并非如此。“以第二大股东的身份，我们更容易看清楚中加矿业未来是否在尽力经营。”他认为，尽管引进中加矿业这样的投资者，但湖南省国资委的主要目的是要经营好上市公司，而作为湖南省国资委直管的企业，湘投控股有责任“看好家”。

　　湘投控股只是“看好家”这么简单吗？事实或许并没有这么简单。湘投控股未来仍将持有6475.50万股的*ST金果股权，在未来股价上涨过程中可获得可观的收益。对此，*ST金果方面并未回避现大股东的这一考量，即在湘投控股所持股份解禁后，不排除通过逐步减持或者股权转让的方式获取直接收益。

　　除此之外，一位接近湘投控股的人士在分析此事时提及，湘投控股并没有排除未来重新入主*ST金果的可能。

　　2003年底，湖南经建投（湘投控股前身）将其所持有的占*ST金果总股本24.91%的法人股转让给中国银泰投资有限公司，让出第一大股东身份，当时对外称是想“引进战略投资者、盘活国有资产”，但不到两年，因经营不善和“员工反应很大”，湘投控股再度控股*ST金果。

　　上述接近湘投控股的人士表示，即使中加矿业能顺利入主，能走多远还不好说。“中加矿业未来两年的业绩承诺，当然表明了它的决心和实力，也是一种对投资者负责的态度，但另一方面也让湘投控股进退自如。”