周俊生：深交所报告捅了证监会的马蜂窝

　　作者：周俊生

　　7月16日，深圳证交所网站刊登了一份《2007年证券市场主体违法违规情况报告》。这份报告不但详尽分析了去年证券市场的违法违规情况，更尖锐指出，“行政监管承载过重”，市场已经“不堪重负”。

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　　一篇文章从某网站撤下，也许并不算新闻，但深交所网站上挂出的上述报告被火速撤下，显然更有深意。因为，该报告对深交所的顶头上司证监会长期以来过多干预市场的行为提出了直白的批评：“在缺乏必要的权力制约机制的状况下，证监会监管的内容和范围不断扩张，包括行业准入、业务审批、发行审查、上市监管、违法查究、风险处置、投资者教育和保护等。”“证监会还享受相当独立的立法权和规则制定权，并监督和指导交易所业务规则的制定。除此之外，证监会还承担着市场发展、平抑股市、‘托市救市’等特殊职责。正因为行政权力对证券市场的全面干预，不仅使上市公司成为中国最稀缺的资源，也造就了现有的股市文化和种种负面的股市行为。”《报告》鲜明指出，监管机构对市场的干预无限扩张，超出了行政力量应该调控的范围、层次和力度，不仅没有弥补市场机制缺陷，反而妨碍了市场机制作用的正常发挥。

　　《报告》一出，立即被网站大量转载，“深交所暗指证监会干预过多”等标题遍布于一些财经论坛，跟帖中不乏赞赏《报告》、批评管理层的各种言论。特别是由于它出自受中国证监会直接领导的证券交易所，因此受到广泛关注，市场和舆论甚至将报告的推出视为监管部门改变作风，维护市场稳定的一个积极信号。但事实很快让舆论的这种良好愿望消弭于无形，这样一个中肯地指出资本市场问题的报告，等于是捅了证监会的“马蜂窝”，自然为“上面”所不容。

　　中国资本市场在其发展过程中，尽管问题重重，但在监管层的叙事语言中，却是充满了成就，特别是由于证监会操控着多家所谓“指定媒体”，用上市公司信息披露的利益收买了这些媒体，杀灭了这些媒体对市场监管的舆论监督功能。这成了证监会“政绩工程”的一个重要组成部分，由“指定媒体”所营造的鲜花和掌声，也养成了证监会难以听取不同意见的处事风格。一旦有人对证监会的工作提出批评，证监会最娴熟的一手便是横加干涉，甚至以“收回信息披露指定资格”相威胁，越出其行政权力边界对批评者进行打压。在这样的背景下，深交所报告不能不说是一个有点特立独行的另类，引起其“上面”的不满是可以想像的。这个事件会有什么样的结局，目前我们还不知道，而《华夏时报》采访的那位深交所人士向记者表示“但愿没事”，这寥寥之语已经显示出了其惶恐不安的心态，也显示出了中国资本市场的舆论环境已经恶化到了何等严重的程度。

　　指出资本市场的问题，是为了解决问题，推进市场的进步。如果连承认问题的勇气都没有，那么这些问题就将永远存在，市场也就不可能取得进步与发展。一份对证监会提出批评的报告可以从网站上撤下，并不等于报告所揭露的问题也同时消失了。像深交所这样“捅马蜂窝”的另类报告不是多了，而是太少了。因此，我们很希望深交所的这个报告能够重新出现在深交所的网站上，更希望深交所的“捅马蜂窝者”能够撰写出更有分量的报告，以此来推进中国资本市场的健康发展。