银行开始转移中间业务重点 投行和企业债受宠

    随着宏观调控的趋紧，银行今年纷纷将出击重点转向中间业务。但无奈股市遭遇罕见的大调整，中间业务挑大旗的保险、基金均遭遇寒流，银行中间业务“大热倒灶”，让盈利前景堪忧虑。

　　基金和保险代销遇冷

　　去年11月份以来，股市陷入了历史最快速度的急跌，从最高点6124点跌落到3000点下方，至今仍未走出阴霾。受此影响，去年火爆异常的基金销售一落千丈，从一日销售过千亿元到日均销售不到万元，基金销售陷入了无人问津的困境。据业内人士透露，业内最牛代理行??工行广州分行今年上半年的销售业绩还不及去年1季度的业绩，更遑论其他中小银行。

　　另外，由于收益直线下降，银行代销的投连险不仅让许多投资者避之不及，更出现了集中退保现象。据广州某保险公司透露，今年上半年以银保为核心渠道的保险公司业绩出现大幅度滑坡，特别是银保渠道的投连险销售负增长现象严重，个别月份还出现了集中退保的现象。

　　某中资银行理财人士透露，基金、保险两大拳头产品的“滞销”让银行本寄于厚望的中间收入受到极大打击。以保险为例，投连险的中介费率为3%～5%，换句话说，每销售1000万元，银行中间收入为30万～50万。保监会公布，一季度，以银行为主的保险兼业代理机构，实现代理手续费收入45.96亿元。业内人士预计，银行代理保险收入今年一季度至少损失30%，即16亿元左右。

　　投行和企业债获青睐

　　随着资本渠道的逐渐放宽，不少银行开始将中间业务的重点转向潜力更大的投行业务。浦发银行公司及投资银行总部副总经理谢伟日前告诉记者，今年上半年浦发银行中间业务收入同比将增长130%，而投行业务由于基数小，以每年50%的速度快速递增，特别与PE（私募股权基金）合作，担当其财务顾问和资金托管行，帮助其寻找风投项目。至今，浦发银行目前托管的私募基金规模已超100亿元。

　　风险小，回报高是投行业务吃香的最重要原因。业内人士指出，宏观调控的大背景下，不少企业纷纷选择短期融券和中期票据业务进行融资，银行通过包销发售可以获利匪浅。谢伟举例说，以资产规模100亿的企业为例，其净资为20亿元，按照行内授信规则，其1年短期融券的规模应为20×0.4=8亿元，而银行可以得到千分之四的包销费即320万元。如果是3到5年的中期票据，每年将有千分之二的中介费，即为160万，3年就有480万。

　　业内人士分析指出，目前企业债市场利率一路走高，银行作为中间角色可谓名利双收，特别是银行只是包销而不需要承担还款担保责任，因此对于银行来说，只需要选择信用等级较高的企业进行债券代销，就可以作到高收益、低风险。