媒体质疑“圈钱还债” 盛通印刷首发失败

　　◆每经记者 崔丹 魏玉卿 夏子航

　　前日，《每日经济新闻》发表了题为 《现上市“圈钱还债”魅影 盛通印刷今日上会》的报道，在文章指出盛通印刷流动负债率高达90%，公司流动资金紧张，疑其为上市圈钱后，在昨日证监会举行的今年第108次发审会议上，盛通印刷IPO闯关失败。

　　募资近2亿成泡影

　　北京盛通印刷股份有限公司（以下简称盛通印刷)前身盛通彩印成立于2000年8月，当时注册资金仅210万元。据盛通印刷首发《招股说明书（申报稿）》显示，公司主营综合出版物印刷服务，是出版物印刷行业最具竞争力的企业之一，公司自称承接了80多种大型彩色杂志和6份报纸的长期印刷任务，同时还与国内30多家出版社和欧洲多家出版集团建立了合作关系。

　　根据其提交的 《招股说明书》显示，公司本次拟发行2200万股，占发行后总股本的25％，发行后总股本为8800万股。此次发行的主承销商和保荐人为招商证券股份有限公司。

　　盛通印刷在关于募集资金的运用中称，此次上市募集资金将全部投资于公司印刷生产线建设项目，该项目总投资将达1.8791亿。在补充说明中，公司还表示，如果本次发行实际募集资金超出1.8791亿的话，将把多余资金用于补充流动资金。

　　被指圈钱还债或成失败祸根

　　前日，《每日经济新闻》记者已经对盛通印刷进行了报道，文中指出，盛通印刷两个“九成”数据十分引人注意：其一，贾氏家族6人掌控该公司股份比例高达90.9%，而盛通印刷日渐漂亮的财报背后频现家族成员“输血”；其二，3年里盛通印刷流动负债占负债总额比重一直高达90%以上，由此被质疑施“圈钱还债”之计，有意将上市募集资金中的一定比例用于还债，以降低流动负债比例。

　　在公司 《招股说明书 （申报稿）》中的“财务状况和盈利能力的趋势分析”部分，盛通印刷称，“公司目前流动负债比例过高，偿债压力较大。如果本次募集资金能及时到位，将降低部分流动负债，公司的流动比率和速动比率指标将会进一步好转。”

　　数据显示，2005年、2006年盛通印刷净资产仅分别约为1664万元和3702万元，而其流动负债却一直在亿元之上。此外，根据盛通印刷上述年度的流动资产和速动资产测算，其2005年、2006年度的流动比率分别为33.38%和46.81%，而一般流动比率为2：1才合适；更具说服力的速动比率数据则更低，2005年、2006年度分别为24.68%和34.24%，远远低于100%的适度水平。

　　对此，分析人士也指出，流动负债率如此之高的公司，其短期偿债能力不强，所以其在日常经营中急需要筹措资金。

　　链接：久其软件二度冲击IPO

　　证监会发审委将于7月30日即下周三审核杭州新世纪信息技术股份有限公司和北京久其软件股份有限公司首发申请。其中三板公司久其软件已是二度冲击IPO。

　　三板公司久其软件去年7月曾提出过IPO申请，但未能成功。此次公司计划发行1530万股。占发行后总股本的25.07%，久其软件主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发。2006年9月，公司在代办股份转让系统挂牌。如果此次IPO能够成功，久其软件将成为粤传媒后第二家实现转板的三板公司。