清理182家子公司 “航天科工系”大重组

　　“目前，各院所正在加速清理亏损子公司，其中仅二院今年就要清理50家。”7月17日，航天科工集团发展计划部一位人士在电话中告诉记者。

　　据《中国航天报》报道，航天科工集团加速推动“军转民”，今年计划共清理182家下属亏损企业。

　　航天科工总经理许达哲在该集团4月的民用产业工作会议上表示，“目前共有600多家各类下属公司，长期经营不善的企业将在重组中被清理整顿。”

　　记者获悉，上述清理工作进展顺利，数十家被清理企业进入了审计程序，清理规模与速度让业界惊讶。

　　关键问题在于，清理整顿后的优质资产是否尽快注入上市公司？这成为市场关注的热点。

　　“清理大行动”

　　据介绍，上述“清理大行动”发轫于2007年底。其背景在于，2007年9月许达哲由航天科技集团副总经理调往航天科工集团任总经理。

　　许达哲接掌航天科工之后，针对经营现状进行摸底调查。统计数据显示，2007年航天科工集团获得高速增长，实现营业收入500亿元，同比增长14.5%，利润增长164%。

　　更激烈的市场竞争表明，作为航天产业仅有的2大军工企业，航天科技与航天科工正在上演一场“军转民”重组竞赛。

　　调查同时显示，2007年集团民用产业营业收入首次超过军用产业，说明这几年民用产业取得了长足进步。但是，民用产业目前还存在集中度不高、产业联动效应弱等问题。

　　其具体表现为，一方面，集团产业链中(汽车、卫星、新能源、电子信息等)至今未能培养一个超过百亿元的产业板块；另一方面，部分上市公司资源配置作用尚未得到有效发挥，多家上市公司盈利能力不强。

　　航天科工集团下属武汉磁电公司党委书记鲍定超表示，“武汉磁电公司过去在困难时一口气成立了26家小公司，结果带来很多问题。现在根据经营业绩清理这些企业非常必要，应该认真贯彻。”

　　航天科工集团二院于4月29日召开2008年民用产业工作会议，分析2008年一季度民用产业经济运行情况，并下达2008年度“清理整顿计划”。该公司今年计划共清理40-50家三级子公司。

　　由于下属各研究院以及相关企业加大力度进行产业重组，航天科工集团在民用产业的表现逐渐好转。2008年一季度，航天科工民用产业收入比2007年同期增长28%，占集团公司营业收入的62%。

　　在上述内部产业重组的同时，航天科工集团也在向外扩建产业园区，加速推广“军用技术民用产业化”。

　　目前，该集团与湖南省政府签署了《关于共建湖南航天科技工业城战略合作框架协议》，决定投资20亿元建设湖南航天科技工业城，以磁性材料、卫星应用等四大产业作为重点。该基地总建筑面积54万平方米，预计5年建成。

　　据了解，航天科工集团已建成、或在建航天科技园区共11个，分布在天津、湖北、江西、南京、沈阳、湖南等地。上述科技园成为航天科工集团最核心的生产基地，正面临新一轮投资扩建。

　　“航天科工系”重组

　　经历上述产业清理与重组，航天科工集团储备了大量核心优质资产，预计2008年以后将对旗下6家上市公司产生重大影响。

　　记者从航天科工集团获悉，许达哲非常重视上市公司在集团业务发展中的重要意义，预计未来资产重组规模将超百亿元。

　　许达哲多次强调，整合重组是未来军工企业的发展方向，航天科工集团正在积极探索通过现有上市公司平台进行新一轮产业整合。这也表明，航天科工集团正在酝酿新一轮重组行动。

　　据了解，在酝酿重组上市公司的同时，许达哲也为航天科工集团制定了新的战略目标，即2010年实现三大目标：其一，争取跨入央企A类行列；其二，保持18%以上的年增长速度，2010年力争达到1000亿年收入；其三，形成一套完善的军民结合、寓军于民的科研生产体系。

　　目前，航天科工集团在旗下6家上市公司的持股比例分别为：航天电器(002025.SZ)58.19%，航天晨光(600501.SH)50.88%，航天信息(600271.SH)42.23%，航天科技(000901.SZ)40.09%，航天长峰(600855.SH)26.29%，航天通信(600677.SH)14.16%。

　　据了解，航天科工旗下多家上市公司虽然带有军工企业概念，但业绩大都一般。如果大股东启动整合，将彻底改变公司的盈利能力。

　　“此次大规模清理整顿后，优势资源可注入相应板块的上市公司。”东方证券分析员陈刚认为，上述6家上市公司的重组将与航天科工集团发展民用产业的举措密切相关。

　　东方证券在一份报告中指出，国防科工局对军工企业的市场化改革进一步深化，军工企业利用资本市场实现“军转民”是大势所趋。

　　同时，各大军工企业都在制订军工资产证券化的战略，其中选择集团公司持股比例较高、军民产品结合较好的上市公司作为平台成为几大军工集团比较一致的思路。航天信息、航天通信、航天科技都是航天科工集团未来产业整合的核心平台。

　　最明显的趋势表明，航天科技在2006年亏损后，航天科工集团在2007年对公司支持力度很大，确保了公司的盈利，未来有望获得集团更大力度的扶持。

　　事实上，航天科工集团目前在A股拥有6家上市公司，壳资源确实过多，这是发展中出现的新问题。这6家公司平台小，发行总股份也少，未来不排除整合的可能；主要是关联资产注入，同时也存在整体上市的整合。

　　有关消息传闻，航天科工集团计划在地面装备和信息技术两大业务板块中各打造一家旗舰性上市公司，并将相关资产注入其中。与此同时业界有消息称，航天科工集团正在酝酿公司管理层激励一事，但至今没有正式公布方案。

　　多方面迹象表明，航天科工集团确实存在大规模资产注入的潜在机会，但是操作时间目前无法确定。