17家机构预测：三季度CPI有望回落至6.1%

　　国泰君安、中金公司、汇丰银行等17家国内外机构预测今年第三季度我国GDP增速为10.0%，比第二季度回落0.2%；CPI涨幅为6.1%，比第二季度回落1.7%。

　　这是日前北京大学中国经济研究中心在“CCER中国经济观察”第14次报告会上发布的“朗润预测”所显示的数据。

　　在这份包括国内顶级经济研究机构、券商以及国际投行作出的预测报告中，经济学家们普遍预计经济增长速度将明显放缓，其中社科院数量所预测最高，为10.7%；汇丰银行和中银国际预测最低，为9.5%。

　　预测报告同时显示，中国贸易顺差增速也在下降。根据经济学家们的预测，三季度出口增长为19.7%左右，较上季度22.3%的增长率回落2.6个百分点；预测进口增长为29.1%，较上季度32.4%的增长率回落3.3个百分点。对于三季度末美元兑人民币的汇率，经济学家们普遍看淡人民币升值的步伐，预测平均值为6.72。而对利率，绝大多数经济学家都认为会维持在4.14%的一年期存款利率水平。

　　北京大学中国经济研究中心周其仁教授认为，当前，没有理由放弃从紧的货币政策，而是应该以更灵活的结构政策、实质推进改革的政策，来促进中国经济的增长。他表示，“松货币”可能付出更大的代价，在货币供应问题上要有严明的自律，否则中国经济没有希望。

　　对于当前的经济情况，北京大学中国经济研究中心宋国青教授认为，目前，“热钱”有相当一部分用于银行存款。与用于购买实物资产特别是房地产的情况相比较，这样的“货币”只是套汇套利，在短期内并不会产生对商品和服务的要求，因此基本不影响总需求。由于股票价格下跌幅度很大，因此需要适当考虑“财富效应”。基于以上两点，货币的流通速度将会有所减缓。考虑到流通速度的变化和货币数量的情况，总需求增长率有望继续减缓。

　　宋国青教授同时表示，对总体通胀而言，货币方面的情况是主要的，成品油等商品的价格控制和调整是次要的。目前，宏观调控过度的风险增加，力度不够导致高通胀持续甚至反弹的风险下降。总的来说两方面风险基本对称，总力度比较合适，下一步的政策宜相机微调。

　　摩根大通中国区首席经济学家龚方雄认为，目前对经济判断的共识是通货膨胀最坏的情况已经过去，CPI会降低，下半年经济增长会下滑。但外部因素存在不确定性。宏观政策不确定性很大。政策不确定性在股市中表现为风险溢价，股市从高位回调60%与之有一定关系。

　　而对于汇率一次性大幅度升值，龚方雄则表示不赞同。他解释，一次性升值的问题是不知道升到什么水平合适。贸易顺差过大不仅仅是因为汇率被低估，还与低资源价格战略有关。在资源价格扭曲情况下，不知道多少不平衡是汇率扭曲造成，多少是资源价格扭曲造成。维持汇率渐进是有必要的。

　　此外，北京大学经济研究中心卢峰教授认为，去年以来新一轮通胀，把“汇率偏低、顺差偏大、增长偏快”的宏观运行模式失衡性进一步明显呈现出来，也把中国外部不平衡的不可持续性更清晰显现出来。控制通胀是保证现代宏观经济稳定的前提要求。随着人民币汇率加快升值，货币供应量增长率回落，宏观经济增速下降，通胀增长势头得到遏制，紧缩政策正在出现预期效果。

　　他同时还表示，我们也在承受前几年外部不平衡增长的后果，主要表现为一方面仍面临明显通胀压力，另一方面调整汇率低估鼓励形成的无效外需产能，面临短期内经济减速甚至低于潜在供给的困难局面。由于这些产能相对密集分布在少数沿海省区，因此这些省区将受到短期阵痛。