融资114.5亿美元 淡水河谷全球增发筹集并购费

　　全球第二大矿业巨头??巴西淡水河谷公司上周成功完成了其全球股票增发计划，扣除相关费用，此次全球增发可融资114.5亿美元，这也是巴西公司有史以来最大规模的全球股票增发项目。淡水河谷将把此次增发股票所筹集的资金用于其战略性并购项目，以及提高财务灵活性等方面。

　　根据淡水河谷公布的计划，它此次向全球投资者增发256,926,766股普通股和164,402,799优先股股票，其中包括以美国存托股票（ADSs）形式发行的80,079,223股普通股和164,402,799股优先股。巴西国内投资者可以每股46.28雷亚尔的价格申购普通股，其国内发行的优先股则为39.90雷亚尔；ADSs普通股每股定价29美元，ADSs优先股每股定价25美元。

　　进军欧元区市场

　　完成此次全球增发之后，淡水河谷的ADSs普通股和ADSs优先股也将在欧洲证交所巴黎市场（EuronextParis）挂牌上市，交易代码分别为VALE3和VALE5。此前，淡水河谷的股票已经在巴西圣保罗证券交易所和纽约证交所上市。

　　淡水河谷公司CEO阿格内利7月21日在巴黎表示，公司股票在纽约和巴黎股市上交叉挂牌交易，是淡水河谷进入欧元区市场、吸收欧洲投资者的关键步骤。

　　纽约泛欧交易所集团副首席执行官让-弗朗索瓦?西奥多表示，淡水河谷在欧洲证交所实现交叉上市，使上市公司可以面向跨越欧美大陆多个时区的投资者，同时以全球最重要的两种货币??美元、欧元融资和交易。

　　错过融资良机

　　分析人士指出，淡水河谷错过了最佳的发股时机。如果淡水河谷能提前两个月完成同样规模的新股增发，至少可以多筹集35亿美元资金。

　　阿格内利7月11日曾预计，这次增发有望给公司带来150亿美元资金。美林集团分析师菲力普?赫雷说：“淡水河谷本次增发价有很大的折价，一个原因就是投资者不太清楚，公司现在是否有某个项目在手，要如此急迫地融资。”

　　菲力普称，MSCI新兴市场金属指数今年5月19日达到了最高点，从那时到现在，该指数已经回调了至少20%；淡水河谷普通股目前的股价已经比其今年5月曾触及的高位下跌了31%左右，优先股下挫了27%；这样算来，仅仅两个月时间，淡水河谷发行同等规模新股的差额就已超过35亿美元。

　　美国黑石基金公司（BlackRock）拉美投资组合经理威尔?兰德斯也认为：“淡水河谷的增发得到了投资者的积极回应，这只能说明他们认为这是一个廉价买入的机遇。”

　　一些分析师发出了“大宗商品价格即将触顶”的警告，认为全球经济增长趋缓和股市震荡将影响到新兴市场，大宗商品的价格可能也将从高位回落，花旗和美林的分析师已经下调了淡水河谷今年的盈利预期。

　　收购预期渐明朗

　　淡水河谷此次增发的新股约占总股份的10%，分析人士指出，在市道低迷之际大规模增发新股，反映了公司对资金需求之迫切。这次融资使投资者坚信，淡水河谷即将发起一项大型并购。因为公司的业务运转并没有出现什么问题，现金流也相当不错，那么合理的解释就是，它要出手收购了。全球信贷市场紧缩，淡水河谷如果要开展大型并购，它就必须提前准备好“子弹”。

　　今年一季度末，淡水河谷的债务约381亿雷亚尔，远远高于公司去年1月收购加拿大国际镍业公司（Inco）之后的水平。今年初，淡水河谷提出了一个五年计划（2008年?2012年），准备拿出590亿美元的庞大资本开支，其核心就是要通过并购扩大公司规模，超过必和必拓，成为全球矿业的龙头。

　　巴西国内媒体6月曾披露，淡水河谷已非正式地对以下三家大型矿业公司的情况进行了研究，包括世界第四大矿业公司英国AngloAmerican集团、全球最大铝生产商美国铝业公司（ALCOA）和第二大生产商美国Freeport-McMoRan公司。

　　野村证券驻伦敦的分析师保罗?克利夫说：“淡水河谷有望在今后12个月内完成一笔重大的并购交易，它将为其并购战至少准备500亿美元的"并购军费"。”

　　目前，必和必拓正在努力争取以1500亿美元收购力拓公司，如果这一交易达成，它将取代淡水河谷，成为全球最大铁矿石供应商，同时在铝、铜、煤等原料方面也将全面压倒淡水河谷。但欧盟委员会日前进行的初步反垄断调查认为，如果必和必拓“吞下”力拓，这个行业巨头有可能对单一市场的兼容性构成严重挑战。

　　保罗?克利夫认为，必和必拓与力拓如果陷入这一反垄断官司而难以脱身，将为淡水河谷营造一个实施收购计划的良机。

　　淡水河谷公司投资者关系总监卡斯特罗?巴兰克21日表示，目前尚无大型并购交易可以披露，他也不愿意谈及任何潜在的并购交易或谈判项目。淡水河谷今年7月称，它正在考虑先收购巴西国内的几家小型公司。

　　不过，多家投行的分析师7月初纷纷预计，Freepor-McMoRan公司最有可能成为淡水河谷的下一个并购目标。该公司是一家总部位于美国凤凰城的矿业公司，是全球最大的上市铜生产商，还生产黄金和金属钼，市值大约在390亿美元左右。

　　淡水河谷的发言人7月18日称，公司并没有与Freeport公司谈判收购的事宜，市场传言无依据，公司更没有对后者发出竞购。除了7月初宣布打算收购Cibrafertil公司之外，淡水河谷现在没有与别的公司谈判收购事项。消息一出，Freeport公司股价当天就下跌了4%。