国美拖延战术低价拿下三联商社

　　“5次拍卖4度流拍”，三联集团持有三联商社2276万股份的拍卖闹剧有望结束。昨日，该部分股份举行了第五次拍卖，国美电器借道北京战圣投资有限公司以5.94元/股的价格，如果按期缴纳拍卖款后，国美方面将以19.7%的股份稳定第一大股东地位，国美电器与三联集团的三联商社股权争夺也将落幕。

　　借战圣投资5.94元低价拍下股份

　　昨日上午，三联商社2276万限售流通股股份在济南第五次拍卖，起拍价为6元，较第一次拍卖14.8元价格下降8.96元。昨日的拍卖延续了此前两轮的冷清，据了解，此次只有两位竞拍者参与拍卖，当拍卖价降到起拍价6元以下时，竞拍者才举牌应价，最终北京战圣投资以5.94元成交。

　　屡次唱衰三联商社的国美电器，如愿以偿低价成功竞拍。此次拍卖价远低于国美电器第一次竞拍三联商社股份时的出价，2月14日，国美以19.9元/股的高价成为三联商社第一大股东。如果此次北京战圣投资按期缴纳拍卖款完成股权过户，国美方面持有三联商社的股份将达4976万股，占三联商社19.7%的股份。综合计算，国美购买三联商社4976万股股份，每股价格为13.51元，总代价6.7亿元。

　　据了解，北京战圣投资是国美电器收购大中的第三方代表，战圣投资还参与了三联商社股份的第四次拍卖。由于国美曾表示1年内不增持三联商社股份，其只能借道第三方。

　　国美将重组三联商社

　　“北京战圣投资买下后，三联商社股权结构很明确了，这将有利于三联商社的重组。”国美电器副总裁、品牌总监何阳青表示，由于三联集团目前已经同三联商社没有股权利益关系，将同其他股东沟通，按相关程序召开股东会，重组三联商社董事会，但现在还没有具体的实施日期和方案。

　　目前，三联商社董事会以及管理层均由三联集团控制。

　　对于三联商社，国美未来是“借壳”注入其他资产，还是与三联集团继续沟通合作，获取三联其他加盟店，国美电器还未给出明确答案。

　　国美对三联集团穷追不舍

　　如今，三联商社股权已经逐渐明确，但国美对三联集团依然穷追不舍。

　　“我们仍希望三联商社资产不完整问题能得到解决。”何阳青表示，将对三联商社近几年来的经营进行审计，明确责任，并对侵占上市公司利益的行为进行追究。

　　上月底，三联商社股东大会举行前一周，没有绝对把握控制三联商社董事会的国美电器与三联集团开打口水仗，双方矛盾纷争公开化。国美宣布拿“三联商社资产不完整”说事，并声称已向监管部门提供了三联集团违规的一些证据，三联集团回应称国美要求无理。

　　业内人士认为，国美希望三联集团把控制的采购、配送、售后服务等业务资产归还三联商社，而不是花巨资购买一家“空壳公司”，但这只是一厢情愿的想法，国美更多是为了施压三联集团，与其谈判整合三联家电资产。商报记者 李欢欢

　　记者观察

　　拍卖的闹剧 资本的游戏

　　三联商社2276万股份拍卖闹剧的背后，更多是国美董事局主席黄光裕、三联集团董事长张继升在资本游戏市场的斗争。

　　2月14日，国美电器花5.4亿元购买三联商社2700万股份成为三联商社第一大股东，随后，三联集团持有2276万股股份又被挂牌拍卖，这对于三联集团来说，意味着“奶源将断”，于是乎，三联集团奋力保护，最起码也得讨个好价钱。

　　据了解，今年4月2日，三联商社2276万股份第一次拍卖至今，短短3个月，三联商社股份经历了4次拍卖4次流拍。第一拍，富豪朱拉伊前来“搅局”，将每股14.8元转给三联集团，但未交款，朱拉伊欲与张继升结盟给国美来了“下马威”，但却只是“狐假虎威”；第二拍，三联集团14.9元竞拍得，资金本身紧张的三联集团无力支付拍卖款；第三拍，济南市商业银行7.6元拍下，但其无竞拍资格，遂流拍；第四拍更是陷入无人应价的境地，直到昨日第五拍被国美拿下，“阴险狡猾”的国美以拖延战术赢到了最后。

　　三联集团两次竞拍成功不交款，以拖延时间抬高拍卖价。惯于在资本市场施展各种手段的国美电器，一方面模糊地宣传不参与拍卖，另一方面屡屡唱衰三联商社打压拍卖价，“三联商社烂透了”、“实际价值不到二级市场交易价一半”等，国美甚至抬出“三联商社资产不完整”的话题，宣称上告证监会三联集团违规操作三联商社向张继升施压。

　　“资本高手”黄光裕在三联商社股权纷争上暂时战胜了张继升，但在具体经营上，国美如何逼迫张继升交出家电业务，拿下山东家电销售市场等，黄光裕与张继升还将继续斗争下去。