中捷飞跃“整合”开启中小企业“并购潮”

　　　⊙本报记者 李娟

　　一场中小企业间的并购大剧正在上演。

　　在传出资金链断裂而陷入困境不到2个月的时间， 浙江台州的“飞跃集团”宣布将与同属台州的另一家企业中捷股份“合作”。7月25日，中捷和飞跃的老总坐到了同一张会议桌前，决定开展合作，进行产业整合。

　　尽管这场“并购”幕后有着政府或隐或现的身影，但没有疑问的是，终于有企业忍耐不住寂寞，在市场的“愁云惨雾”中伸出了扩张的双手。这场在复杂背景环境下发生，并且糅合进了诸多特殊因素，进而对整个制造业具有重要启示意义的一次本土中小民营企业之间的并购，有着更多的特殊价值。而在长三角，更多中小企业间的并购也正在悄然推进，种种迹象表明，去年以来中小企业面临的困局似乎正在打开一个缺口。

　　中捷入主飞跃

　　在今年5月飞跃资金链传出断裂的消息后，中捷是否入主飞跃就成了业内最大的悬疑。

　　7月24日，事件可能的结局终于初现端倪，当天，中捷股份涨停，25日上午收盘时，其股价继续上涨7.99%，25日下午，中捷股份申请临时停牌。

　　中捷股份公告显示，7月26日与飞跃集团就产业整合事宜开展商讨，两天后，双方即签订了合作意向书。当天参会的一个人员回忆说，“当天会议非常简单，台州市经委的领导牵头，中捷和飞跃各派代表，椒江区也有领导参会。当时，中捷来了四个人，飞跃好像就邱继宝一个人参加了。”这位与会人员表示，当天邱继宝比较沉默，发言不多，神情显得比较落寞。

　　这场会改变飞跃命运的会议几乎不能算是个正式会议，台州市经委在询问了双方意见后，很快就结束了。最重要的是，中捷和飞跃同意进行合作。

　　尽管谈判表面上是一个“圆桌会议”：政府、企业双方平等地坐到了一起探讨合作的可能性。但是一方是有强大的资本市场作依托的上市企业，另一方是融资困难且资金链已经断裂的昔日行业霸主，结果不难想像。

　　28日，中捷股份和飞跃迅速就重组事宜签订了《合作意向书》。中捷、飞跃都派出相关行业研究人员、财务人员及法务人员，在台州市经委的协调下研究具体的产业整合方案，提交各自的权力机构研究与批准后实施。

　　“现在中介公司在对飞跃的资产进行评估，这是整合的第一步，等评估方案出来了，双方再谈合作的细节。”知情人士透露。双方协议，双方将派出相关行业研究人员、财务人员及法务人员在台州市人民政府相关职能部门的协调下进行具体研究产业整合方案。

　　据公开公告预计，具体整合方案将于8月28日前完成并披露，中捷股份股票也将于8月28日恢复交易。这意味着，这场缝纫机行业轰轰烈烈的并购将在8月底之前完成。

　　尚需通过证监会审核

　　今年5月15日，中捷股份控股股东、实际控制人、董事长蔡开坚因巨额违规占用上市公司资金事项被深交所公开谴责。

　　中捷股份董事长蔡开坚曾指使公司相关人员避开上市公司管理程序，未经正常审批手续，多次转出中捷股份资金，供第一大股东中捷控股集团无偿使用，涉案金额超过5亿元。案发后，包括蔡开坚在内的六名中捷股份高管辞职。

　　中捷公告中表示，公司近期因大股东违规占资刚受过有关部门处罚，可能会对重组产生重大影响。

　　从飞跃集团的资产状况分析，即使中捷股份仅仅是整合其生产经营性资产，也势必会触到中国证监会所规定的“重大资产重组情形”之红线，因此必须要过“上市公司并购重组审核委员会”这一关。

　　对此，中捷股份董秘崔岩峰向记者透露，有可能需要去重组审核委员会审核，也有可能不需要，这都是要看飞跃的资产情况。

　　这似乎透露出两种信息，中捷与飞跃的合作只局限于缝纫机产业，这个产业的资产状况，现在并不乐观。

　　记者了解到，本年度并购重组委已经召开了12次会议，所审核的上市公司并购重组事项的过会率并不高，因此在中捷股份大股东“违规在先”这样的状况下，中国证监会这一关才是一道真正的坎??中捷股份能否如愿一跃而成为缝纫设备行业的龙头老大，飞跃集团的大股东能否如愿得到可以渡过难关的现金，还是要等到并购审核委员会开过以后才能落定。

　　“并购潮”将在明年触顶

　　中捷和飞跃，是许多正在准备加入并购队伍中的中小企业的缩影。

　　“资本运作很重要的一个方面即现有存量资本的盘活，企业应当对现有资产经常性地做整合、剥离的工作，把资本集聚到最具核心竞争力的产业上。”浙江产权交易所所长颜春友告诉记者，现在正是并购的最好时机，许多中小企业都迫不及待想把自己的不良资产进行剥离，在这个过程中，资源也会向优势企业集中。

　　记者从上海联合产权交易所拿到的统计数据显示，今年上半年，中小企业产权交易共成交926宗，成交金额230.01亿元，比去年同期增长211%。其中， 科技型中小企业成交176宗，成交金额26.66亿元。此外，房地产行业企业通过产权市场实现股权融资交易116宗，成交金额达到89.58亿元，较去年同期大幅增长近六成。

　　值得关注的是，与中小企业纷纷通过产权市场寻求有效融资替代相反，产权市场的投融资平台功能，也为民间资本提供了一个新的投资领域。统计显示，今年上半年，外资、私营企业以及股份公司通过上海产权市场收购的产权项目同比增多，尤其是收购国有企业产权，收购交易金额同比分别增长了67%、107%和117%。