卢布持续升值俄国际储备两月缩水数百亿美元

　　俄罗斯经济发展与贸易部近日宣布，2008年上半年，俄罗斯主要贸易伙伴一揽子货币实际汇率上升2.9%，卢布兑美元实际汇率升值8.8%，同期卢布兑欧元实际汇率升值3.1%。

　　这导致的一个直接结果就是??俄罗斯国际储备大幅缩水。

　　据俄罗斯财政部上周末公布的数据，俄罗斯国际储备仅6、7两月便缩水数百亿美元。

　　调整储备结构

　　专家们将俄罗斯国际储备缩水归咎于政府官员对资金运作不利。

　　目前俄罗斯国际储备结构中美元和欧元约占45%，英镑占10%，不久前开始出现日元，但所占比重不大。专家们认为，这种外汇结构不利于国际储备“保值”。因为最近几年来，俄罗斯央行一直执行卢布升值的政策。

　　俄罗斯开放分析中心主任舍赫马梅奇耶夫认为，储备缩水的主要原因就是外汇汇率的不稳定，他建议继续降低以两种外汇为主储存的国际储备数额。

　　俄政府副总理兼财长库德林认为，卢布升值的原因是向俄罗斯大量流入“石油美元”的缘故。他解释说：“俄罗斯开始大量地花费‘石油美元’。”

　　在谈到卢布持续升值的原因时，俄罗斯的经济学家们则分析说，假如卢布再不升值，央行将无法保持预期的通货膨胀率。同时，国内的工业增长趋势表明，卢布升值不会对本国经济造成危险。

　　银行家们分析称，卢布是被估价不足的货币之一，使卢布升值才是俄罗斯政府抑制通货膨胀的最有效措施。俄前财政部长扎多尔诺夫也表示，目前抑制通货膨胀最有效的方法是使卢布升值。

　　据专家计算，卢布每升值1%可使通货膨胀率降低0.3%。

　　高通胀出现拐点？

　　但俄罗斯央行第一副行长乌留卡耶夫认为，俄罗斯通货膨胀升高的趋势已经出现了拐点。

　　居高不下的通货膨胀一直是俄罗斯经济的主要问题。分析人士认为，俄罗斯紧张的通胀局势能够稍微趋缓，卢布升值在此功不可没。

　　乌留卡耶夫7月29日在接受俄罗斯《消息报》采访时说，全年通货膨胀环比指数从7月份开始下降，从5月底到7月这一指数为15.1%，现在已经降至14.9%，如果年底前继续保持这一下降趋势，那么能够将通胀控制在10.5%内。

　　根据美林银行的预测，今年年底，卢布兑美元的汇率可升至22.75卢布兑1美元。

　　美林银行认为，俄政府为了将今年的通胀率控制在10%以内，不得不使卢布升值，尽管这并不是受欢迎的措施，因为卢布升值对俄罗斯出口商很不利，但他们“自有办法”。其他抑制货膨胀的措施都不会起作用，不是没有效果，就是效果很慢。

　　美林银行还预测说，2009年汇率将达到20卢布兑1美元。

　　库德林4月末也曾预言说，近期内美元汇率不会跌破1美元兑23卢布。不过库德林同时指出，汇率政策由央行制定，央行独立制定政策，不一定向政府报告自己的行动计划。

　　俄外汇干预接近尾声

　　乌留卡耶夫在年初的联邦委员会会议上曾表示，俄罗斯有可能在2011年停止稳定卢布汇率。乌留卡耶夫指出，俄罗斯稳定卢布汇率期已经持续近10年，目前稳定卢布汇率期正接近尾声。

　　据了解，俄罗斯央行目前进行外汇干预的做法是，每天根据财政部的指令以小批量收购外汇。央行每日购买的外汇在1亿~10亿美元左右。

　　有专家指出，外汇市场目前的情况越来越不可预测。不过，近期内美元汇率进一步的下跌和现货外汇交易市场上美元疲软的趋势也正好相符。俄罗斯领导层多次表达了卢布成为世界货币的想法。委内瑞拉总统查韦斯半个月前出访莫斯科时甚至建议欧佩克在进行石油交易时不再使用美元。

　　考虑到中俄双边贸易的强劲发展势头，莫斯科和北京也愿意在双方结算时放弃使用美元。俄方消息称，现在正就扩大卢布和人民币的结算领域进行紧张的工作。

　　专家们一致认为，两国做出的决定是完全合理的。他们指出，在双边贸易中使用本国货币比较有利。因为如果使用第三国货币，那无疑意味着“要和他人分享部分收入”。