样本金岭矿业：涨价链条中的中国矿企

　　在当前的国际铁矿石市场上，控制全球铁矿石海运贸易量70%的三大矿业巨头??力拓、必和必拓、淡水河谷风光无限，无论是在谈判桌还是交易场上。而中国，则是国际铁矿石的第一大进口国，对外依存度超过50%。

　　“疯狂的石头”带来了巨大的收益，中国国内矿企亦搭上顺风车。

　　2008年上半年，在交出业绩增长226.31％的成绩单后，与铁矿石打了23年交道的山东金岭矿业股份有限公司(下称“金岭矿业”，000655.SZ)董事长、金岭铁矿矿长张相军感叹道：“说实在话，现在从事矿山开采，市场前景是比较乐观的”，在他看来，“铁矿石供不应求，将在3-5年内长期存在”。

　　地处山东淄博的金岭矿业，2006年9月成功借壳华光陶瓷上市，是目前沪深两市唯一完全从事铁矿石业务的资源类公司。在这一轮铁矿石价格的上涨中，其获益匪浅。

　　铁矿石“中国造”

　　“虽然，从全国大的供应体系来看，金岭铁矿显得微不足道，但在山东，我们是规模最大、质量最好的铁精粉供应商，并且是全国所有国产铁精粉价格中最高的一家，目前售价基本在每吨1760-1780元。”说话时，张相军带着一些自豪。

　　以生产1吨生铁需要消耗1.6吨铁矿石粗略计算，2007年，中国合计消耗铁精矿7.47亿吨。而金岭矿业所在的山东，2007年生铁产量约为4841万吨，占全国总产量10%，位列第二，仅次于河北，其年需铁精矿8000万吨。

　　但当年，“山东省内铁精矿自产量只有700余万吨，自给率不到10%”。缺口巨大，90%左右的需求，须从省外和国外采购以满足。

　　金岭铁矿，便是山东当地最为重要的铁矿石供应商，其于上市公司金岭矿业持股51.83%。

　　根据金岭矿业7月18日发布的半年报，其上半年生产铁精粉36.32万吨，销售铁精粉36.57万吨。而据多家分析机构预测，其2008年全年铁精粉产能将达到68.5万吨，但于市场来说，这一数量依然供不应求。

　　但就质量而言，金岭矿业在“中国造”铁矿石中地位独特。

　　据金岭矿业董秘王新介绍，我国的铁矿石平均品位为33%，与世界平均水平相差11%，但“金岭矿业的铁精粉，是品位为40%以上的铁矿石经过深加工后的产品，含铁量达到66.5%，且有害杂质的含量很少，质量在国内属于一流”。

　　据记者了解，除了金岭矿业，鲁中冶金矿业集团公司以及鲁西南一家规模较大的民营矿企，是山东省内铁精粉的主要供应商。

　　“最好的时光”

　　由于中国铁矿石自给量与进口量对比悬殊，因此，国内铁矿石基本起着调节供应的作用。

　　“现在，国内铁矿石的价格形成体系，基本实现国内外联动。我们的议价主要根据市场的判断，随行就市。”张相军告诉记者，“一般是参照青岛、日照、烟台三大港口交易价格的变化，做出相应的反应。”

　　作为国内矿企的掌门人，张相军对每年的国家铁矿石价格谈判相当关注。他也并不讳言，国际矿价高涨对国内市场价的刺激和拉升。

　　忆及这一轮铁矿石价格的爆炸式增长，张相军印象深刻。

　　“2003年4月开始，铁矿石一路上涨，用了一年的时间，在2004年4月31日达到历史最高。这是我一生中都不会忘记的日子，那天，金岭的矿价是每吨1180元。”但此次涨价是由于当时大量进口商的炒作，2004年5月1号，矿价便急速下滑到780元左右，“一夜之间”暴跌40%。

　　“我记得当时说过一句话，矿石价格不会再超过1180元了。但是，时间证明了我是错的。”张相军笑言。

　　进入2006年、2007年以后，国际铁矿石谈判价格连年大涨，国内铁矿石价格也以更猛烈的姿态一路上扬。以2008年上半年为例，金岭矿业的铁精粉平均销售价格为1494.13元/吨，比2007年745.12元/吨大涨了100.52％。

　　金岭矿业2008年中报显示：上半年，公司实现销售收入6.1337亿元，同比增长79.03％；营业利润3.6451亿元，同比增长190.4％；净利润2.7431亿元，同比增长226.31％。

　　对于2008年中国钢厂与两拓敲定的高达80%-96%的涨幅，他如此评价：“事实上，国内的交易价在谈判结束前已经比较高，基本到位了。结果出来后，对我们现在的矿石价格能够起到支撑作用。”

　　主供山东

　　“在市场的调节下，即便是这样的高价格也无法减少需求。金岭矿业长期以来都是没有库存的，可以说是即产即销。”金岭矿业董秘王新告诉记者。

　　在金岭矿业选矿厂，记者看到，原矿经过粗碎、细碎、球磨和磁选等几道工序后形成铁精粉，料场外即是铁轨和运输车道。现场工作人员表示，2008年上半年以来，运输车在此排队等货乃是常态。

　　目前，金岭矿业的主要市场为山东和河北两地。

　　其中，接近30%的铁精粉售予临近的济南钢铁和莱芜钢铁，另有近30%销售给同属金岭铁矿的淄博铁鹰钢铁公司，其余部分则销售给河北的邯郸钢铁、新兴铸管、冀州春风铸业等企业。

　　但上述山东钢铁集团体系内部的业务，在上市公司的报表上，构成了大量的关联交易。2008年3月26日，山东钢铁集团挂牌，金岭矿业、济南钢铁和莱芜钢铁皆跻身其中。

　　金岭矿业2008年半年报显示：1-6月，其6.1337亿元的销售收入中，向同属金岭铁矿的淄博铁鹰销售了1.51亿元、向同属山东钢铁集团的球墨铸铁管公司、莱芜钢铁、淄博张钢制铁管公司分别销售了0.93亿元、0.58亿元和0.16亿元，占其销售收入的58.15%。

　　对此，金岭矿业证券事务代表杨瑞山表示：“这部分交易并不会影响公司的独立性，因为，公司与所有客户的定价都遵循：铁精粉价格严格执行市场价。”

　　而在进入山东钢铁集团之后，金岭矿业未来仍将保持大量“关联交易”??山钢集团有意以金岭矿业为依托，将其建成原料基地。

　　2008年4月，在一次集团各单位负责人的会议上，山东钢铁集团董事长邹仲琛，明确提出了山东矿石资源整合的基本思路：“将铁矿生产作为公司的主业，以金岭铁矿等现有铁矿企业为依托，通过多种形式加大对省内、国内乃至国际铁矿资源的投入力度，不断提高集团铁矿石自给率。”

　　据记者了解，山钢已组建矿业部，形成对铁矿石统一管理的平台。对此，张相军不愿作过多评价，只表示：“山东钢铁集团的成立，可以说对金岭矿业而言，是千载难逢的好机会。”

　　遍地找矿

　　铁矿石价格高企带来了丰厚收益，但对一家资源型企业来说，如何延长矿山寿命、扩大资源储备，才是经营的根本。

　　“从经营企业的角度来说，不能仅看收益，作为矿山企业，除了时刻控制安全风险的压力外，如何延伸资源命脉、扩大后续储备也是重要议题。”张相军表示。

　　目前，上市公司金岭矿业拥有两座大型地下磁铁矿山。其中，侯庄矿可采铁矿储量为522万吨，按目前产能50万吨计算，仅可供开采9-10年；铁山辛庄矿可采储量为130万吨，按目前产能15万吨计算，仅可供开采7-8年。

　　分析人士对记者表示：“(上市公司)几个老矿区的储量的确有限(合计可开采储量在650万吨左右)，所以，金岭矿业一直都在省内、省外，甚至海外进行矿源的勘探。”

　　而率先进行的，将是金岭铁矿内部的资源整合。

　　早在2006年借壳上市时，金岭矿业便承诺，在2008年年底前收购控股股东金岭铁矿旗下的召口铁矿，从而基本实现整体上市。

　　召口铁矿共拥有北金召矿床、北金召北矿床和东召口矿床三个矿床，保有储量为2770万吨,可开采储量1785万吨,年产原矿为85万吨，高质铁矿比例在50%以上。召口铁矿党总支副书记孙瑞斋告诉记者：“金岭铁矿所拥有的矿山在全国来看都算是富矿。”

　　上市公司金岭矿业自7月22日停牌至今，一直在修改定向增发方案，其募集资金正是用于收购召口铁矿。

　　控股股东金岭铁矿所持有的金鼎矿业40%的股份，也将在2010年前注入金岭矿业。金鼎矿业(王旺庄矿区)初步探明资源储量为5300万吨，设计采矿能力为80万吨/年，铁平均品位为51.56%，回采率为82%。

　　更大的空间在省外甚至海外。

　　知情人士告诉记者，2008年以来，金岭矿业曾有在新疆、内蒙等地找矿的意向。“开采富矿和贫矿的成本差不多，只有在国内需求旺盛、矿价高企的时候，低品位开采才有价值。”

　　这位知情人士指出，如果金岭矿业出海找矿，“最合适的方式是通过股份合作，与当地企业联合开发”。据悉，金岭矿业也曾前往澳大利亚探矿，“但这样的异地投资，风险比较大，对资金实力并不算雄厚的金岭矿业来说，或许，最理想的状态仍然是首先立足省内”。