油价会跌破１００美元？

　　纽约商业交易所（NYMEX）9月份轻质原油期货价格周一收盘下跌3.69美元，报每桶121.41美元，跌幅3.2%。此前曾最高下跌5.60美元，一度下触每桶119.50美元，是自5月6日以来的最低水平。

　　油价剧烈变动牵动着全球经济最敏感的神经。随着原油期货价格的暴跌，金价、农产品期货价格大幅回落。大宗商品牛市结束，原油盛宴走散等论调应声而起，商品市场恐慌气氛迅速蔓延。更加引人关注的是，石油输出国组织（欧佩克）主席哈利勒甚至预测，随着美元汇率反弹，国际油价可能降至70美元至80美元区间。中国人越来越熟悉的投资家罗杰斯也曾说，油价也可能调至100美元以下。

　　大势研判 中点还是终点

　　原油价格后市何去何从？国内成品油价格会如何变动？油价跌了粮油价格是否不会再涨了？

　　原油期货价格是就此回头了还是在调整？“我一直在找，我实在找不到原油行情反转的支撑。我觉得目前正是原油行情的中点，而非终点 。”昨日，中期期货高级分析师刘亚琴如此回应记者。

　　刘亚琴分析说，此轮原油价格究竟以美国经济下滑，消费需求大幅度下降为终点；还是以通胀持续，美国进入加息周期为终点成为核心问题。此次价格的大幅度回落，仍属于阶段性调整而非转势。无论加息或释放能源储备，美国目前尚未采取实质有效的压制油价措施。这波大牛市在全球通货膨胀的大环境下难言反转。

　　目前情况是，全球经济及需求的确开始出现下滑，特别是美国今年６月的汽车销量创下了自１９９３年以来的新低，标志汽油消费明显下滑。这些因素将使原油价格下调趋势仍将下延。

　　昨日，记者还采访了中国石油和化学工业协会信息部主任祝?，他同样强调，目前油价属于阶段性调整。前期炒作过盛，短期资金获利回吐。中期期货金属部负责人林煜辉则认为，正是短期资金炒作让大宗商品价格波动剧烈。由于前期资金参与原油及农产品较多，因此资金出逃后，原油及农产品期货价格回落明显。从目前原油期货合约的持仓量看，原油长期持仓资金并没有太多变化，但部分中线资金有些动摇。近日原油价格大幅回落，主要是短期资金所为。这轮原油价格回落正与美元指数触底超跌反弹同步。

　　基本面 供给紧缺未根本改观

　　原油价格的大幅波动，让人们不得不再次确认原油上涨的动因。祝?认为，原油价格上涨有四大因素：供应增长有限、需求大幅增加、美元贬值、基金炒作。其中，最核心的原因就是原油供需紧平衡。

　　据国际能源机构统计，今年６月份全球原油供需缺口已达４０万桶。并且由于多年来投资开发不足，欧佩克目前有效剩余产能不足２００万桶，仅是上世纪８０年代的七分之一。

　　祝?认为，过高的油价开始抑制需求，加上一些开采成本较高的油矿进入市场，使供需紧平衡局面略有缓解，但并未改变。一是高成本油田需两三年后才能真正产生影响。二是发展中国家需求仍然强劲增长。以中国为例今年１至６月份数据显示，中国成品油消费增长了１４．６％，其中汽油增长１６．２％。去年全年中国成品油消费增长了６．７％。中国汽车保有量仍以两位数速度增长，这个速度太快了，成为成品油消费增长主要推动力。

　　至于欧佩克有人声称油价会跌到７０至８０美元，记者采访的几位业内人士均认为，此种可能性几乎为零。祝?分析称，欧佩克之所以如此放言，原因是高油价损害原油生产国长远利益。持续高油价，将会刺激能源结构改变，新能源进入市场动力强劲；另外，持续高油价也会抑制原油需求。

　　刘亚琴认为，原油的基本面就是供需紧平衡，这一状况进入２１世纪以来一直如此。

　　后市 １１０美元至１２０美元是敏感区间

　　林煜辉认为，原油经过整理后，如果能在１１０美元至１２０美元间企稳，不排除原油还会突破前期高点，更加疯狂地走向终点。终点之后才是真正的萧条。如果在这一价格区间未能止住，就意味着原油价格开始破位下行。

　　不过对原油走势乐观的分析师认为，若价格跌破１１７美元至１１９美元，就可能还会跌至１００美元左右，即便事实如此，也并不意味着油市的长牛势头即将结束。

　　刘亚琴估计在１１０美元左右会有较强支撑。原油的调整有可能延续至８月后震荡企稳，获取反弹上升能量。原油价格上升反弹有３种情况：

　　一是，牛市衰竭形态，全球经济衰退威胁，需求大幅度下滑，反弹高度难以超越前期高点或仅仅接近前期高点；二是基准形态，全球经济放缓但不至于衰退，总体需求稳定，通货膨胀进一步恶化，反弹高度达到１６０美元至１７０美元／桶高位；三是激发形态，地缘政治溢价进一步上升，以美国为首带动全球恶性通胀。反弹高度达到１８０美元至２００美元／桶。她个人更加倾向牛市衰竭形态。