连续三跌停 大豆0809合约强制减仓

　　大连商品交易所（下称“大商所”）黄大豆1号0809合约（下称“大豆0809合约”）在过去的3个月内一直是大豆期货市场中最强的合约，本周它却成了最弱的合约。昨日，在大豆市场整体企稳、其余合约中幅上涨的情况下，大豆0809合约却以跌停报收，本周的三个交易日，该合约连续跌停，根据《大连商品交易所风险管理办法》（下称《办法》），大商所在收盘后对其进行强制减仓。

　　根据大商所公布的数据，大豆0809合约昨日收盘后持仓为19346手，较上一交易日减少54996手。其中有7186手是盘中交易时段多空双方自行减仓，有47810手为交易所强制减仓，多空各强制减仓23905手。

　　根据《办法》规定，所谓强制减仓是指对于连续三天单向停板的期货合约，交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非期货公司会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。

　　不过，昨日交易所实施的强制减仓量小于大豆0809合约封于跌停板上的挂单数量，后者为32998手。出现这种情况是因为部分挂单平仓的报单并不属于交易所强制减仓的范围。按照《办法》规定，只有单位净持仓亏损大于或等于昨日该合约结算价的5%，且在跌停板上面申报的未成交平仓报单才被计算在强制减仓范围内。

　　市场人士指出，大商所的强制减仓制度是一种较为有效的风险化解措施，通过强制减仓，能够使亏损一方的风险控制在一定范围内，从而避免亏损方因无法顺利平仓而遭受暴仓风险。

　　在本周的三个交易日内，大豆0809合约期价从5479元/吨下跌至4777元/吨，跌幅高达13％。对于该合约多头而言，如此巨大的跌幅令其承受巨大的亏损，而且，由于该合约是以连续三个跌停板的方式实现的大幅下跌，这增加了多头的平仓难度。“昨日的强制减仓，给了多头一个离场的机会。经过减仓，大豆0809合约多空对峙的局面有所缓解，这在一定程度上释放了该合约期价继续做空的动能。”鲁证期货杭州营业部陈里对《第一财经日报》指出。