申购结束资金价格全面回落

　　持续多日攀升的市场资金价格昨日全线回落，中国南车首次公开发行A股申购结束，市场资金需求随之降温。业内人士表示，待中国南车申购冻结资金8日全面退款后，基准回购利率料将进一步下调，恢复至3%左右的水平。

　　据记者了解，受中国南车新股申购发行短期集中挤占市场资金面影响，期限覆盖新股申购期的7天期限、14天回购利率自7月25日就开始持续上涨，至资金需求最高峰的网上申购日当天，上述期限的回购利率已经分别累计上涨75.5个基点和66.2个基点。同时，据中国货币网公布数据显示，仅周一至周三3天的银行间市场质押式回购资金累计规模就已经接近上周整周质押式回购资金总量，达到9556.49亿。

　　不过，连续多日走高的资金价格昨日已出现全面回落。公开信息显示，几乎全面持续上行的上海银行间同业拆放利率（Shibor）昨日除6个月期限微幅上扬外，其余期限的Shibor全部掉头下行。

　　市场间交易员表示，冻结资金规模2.26万亿元的中国南车A股IPO申购已于周二结束，新股申购短期挤占资金的需求随之降温，导致资金价格全面回落。该新股申购冻结资金将于8月8日全面退款，届时市场资金价格将进一步回落，基准回购利率也有望进一步回落至中国南车启动新股申购发行前的3%左右的价格水平。

　　此外，虽然资金拆借总量还保持在相对较高的水平，不过昨日起，各机构在银行间市场质押式回购积极融资的情况已经明显改善。以基金公司为代表的其他金融机构昨日仅通过质押式回购净融入资金5.46亿元，这较8月4日的最高水平1480.66亿相去甚远。而近期主要担当资金供给角色的全国性商业银行净融出规模也由8月4日的最高水平2508.15亿回落至1219.75亿元。

　　券商分析人士还表示，虽然本次中国南车新股发行期间基准回购利率并没有出现今年1、2月份中煤能源、中国铁建新股IPO时一度飙升至5%左右的情况，这似乎显示在股市环境低迷、打新收益缺乏吸引力的状况下，新股发行对资金面的影响已经大不如前。

　　但值得注意的是，融资金额将超过400亿元的中国建筑，已先于南车获得发审委审核通过，另外，光大证券也已通过了证监会的IPO审核。新股发行对资金价格的阶段式影响可能还将持续。

　　国泰君安固定收益部分析师林昭辉就指出，大盘股中国南车成功实施IPO，表明随着股市回稳和新股陆续过会，大盘股发行已提上日程。他预计，在中国南车率先完成发行后，已经过会的光大证券、中国建筑也将陆续启动发行，因此资金面受大盘股发行的扰动影响预计还将持续一段时间。而7天基准回购也将随之继续在3%以上徘徊，并有可能在随后的新股发行时期脉冲上行至4%一线。