信贷资产类产品热度不减 预期收益率跨度大

　　“叫停银行担保”丝毫没有影响银行发行信贷资产类产品的热情。

　　西南财经大学信托与理财研究所和普益财富联合发布的《7月份商业银行理财报告》显示，信贷资产类产品依然是7月份银行理财市场的主角，7月共发行219款，占当月全部银行理财产品的44.2%，且市场占比自今年1月份以来持续上升。

　　继续风靡市场

　　投资者对此类产品依然热捧。渤海银行一位理财咨询人员告诉《第一财经日报》，该行8月1日至11日募集的2008年第6期理财产品在发行第一天就全部售罄。

　　第三方理财机构诺亚财富董事、副总经理殷哲昨日在接受《第一财经日报》采访时说，目前信贷资产类银行理财产品需求量非常大，市场供不应求。他建议，投资者选择此类产品时应该“三看”，即看银行的管理能力、投资标的物和收益率。

　　西南财大的研究报告认为，信贷资产类产品的生命力在于其顺应了当前的各方需求，商业银行可以借此满足企业客户的融资需求，信托公司需要借此来拓展业务和增加收入，而投资者则需要此类理财产品来“跑赢CPI”，“除非监管层有明确政策出台，否则此类产品会在今年年内继续风靡。”

　　根据Wind数据统计，截至昨日，正在发行中的信贷资产类银行理财产品有14款，其中，招商银行4款，北京银行5款，光大银行2款，浦发银行和徽商银行各1款。

　　面对多家银行发行的信贷资产类理财产品，殷哲认为，投资者在选择时首先要看银行本身的管理能力，这牵涉到万一产品出现风险银行的风险控制能力，一般而言大银行的管理能力相对较强。

　　信用增级创新

　　观察发现，受“叫停银行担保”的影响，7月份发行的信贷资产类产品获得银行担保的有所减少，仅有少数产品由国开行担保。

　　不过，7月份此类产品出现了信用增级方式的创新。西南财大的研究报告指出，目前新出现的担保方式包括信用主体和关联企业以各种信用、实物、土地使用权等进行担保，甚至有关机构也参与到担保当中，而工行则通过提供备用贷款这种方式进行担保。

　　例如，7月25日至7月31日发行的信贷资产类产品中，招商银行3款产品的借款人是山东省交通厅，建设银行的1款产品的借款人是吉林省交通厅，光大银行的1款产品的借款人则是内蒙古交通厅。

　　徽商银行目前正在发行的“九越理财铜都建设（三期）人民币理财产品”则以借款人拥有的806808.8平方米铜陵市国有土地使用权提供抵押担保。

　　而大部分信贷资产类产品虽然没有担保，但借款人信用等级都比较高，涉及能源企业、国有垄断企业以及山东鲁能等大型集团。

　　收益率跨度大

　　根据Wind数据统计，截至昨日正在发行的14款产品中，除了1款产品预期年化收益率最低为3.3%、1款产品最高为9.5%之外，其他产品的预期年化收益率多为5%~6%，均为浮动收益产品。

　　预期收益率最低的为光大银行推出的“第35期阳光财富T计划产品”，这款产品也是今年以来发行的此类产品中期限最短的，委托期仅8天。光大银行一位理财产品咨询人员告诉本报记者，预期收益率与理财产品的期限有关，一般而言，同等风险的理财产品，一年期产品的年化收益率要高于半年期的产品。

　　殷哲认为，这款超短期的产品的作用不一样，是作为现金流管理工具的，与传统的投资不一样。

　　截至昨日，正在发行的预期年化收益率最高的是渤海银行第6期理财产品，委托期1年，预计年收益率9.5%，不仅高于一年期存款利率4.14%，也高于一年期贷款利率7.47%。

　　渤海银行的上述理财咨询人员告诉《第一财经日报》，这款产品的特殊性在于，募集资金投资于北方信托设立的天津滨海发展控股有限公司贷款项目集合信托计划，借款人的贷款利息为11.5%，而投资者本金和利息来源不是贷款利息，而是天津滨海发展控股有限公司的张贵庄项目土地出让收入。