上半年净利润增近250％华侨城整体上市年底可期

　　田爱丽

　　东部华侨城的全面营业快速拉动华侨城A（000069.SZ）在房地产和旅游两大板块的业绩飙增。根据该公司刚刚公布的2008年上半年报告及1～9月份业绩预增公告，华侨城A净利润分别实现248.61％和150％～200％的增长。

　　上述业绩曝光的同时，《第一财经日报》获悉，为华侨城集团主营业务整体上市而拟公开发行股票的申报文件目前已获受理。深圳华侨城控股股份有限公司内部人士在接受记者采访时表示，希望今年底之前可实现集团整体上市。

　　一年资产评估有效期

　　目前华侨城集团主营业务整体上市工作正按计划稳步推进。该公司拟公开发行不超过10亿股人民币普通股，募集不超过83亿元，收购集团持有的华侨城地产公司等13家企业的全部股权。记者调查了解到，上述方案已于6月19日获得国资委的批复。6月27日，华侨城A向中国证监会正式上报申请公开发行股票的申报文件，目前已获得受理。

　　“具体的时间要等有关部门批准，我们希望今年年底前可以实现整体上市。”华侨城A公司证券代表郭金向《第一财经日报》表示。

　　申银万国证券研究机构分析师透露，此次华侨城拟收购资产的评估基准日是2007年12月31日，通常资产评估报告的有效期约为一年，这意味着2008年12月31日之前该公司必须完成此次公开增发的上会、过会以及相关增发事宜，否则这次资产评估报告将到期失败。广发证券、申银万国分析人士均认为，综合华侨城的实力，尤其是公关能力，他们相信2008年底前，甚至2008年11月前后华侨城有望甚至完成此次资产注入的主要相关事宜。

　　旅游地产模式

　　华侨城A的公告披露，今年上半年该公司实现主营业务收入7.8亿元，同比上升98％，主要来自门票、商品房销售和旅游团费业务的贡献；净利润4.36亿元，同比增长248.61％。

　　1～6月，华侨城A参控股旅游企业共接待609万人次，比上年同期增长近70万人次，增长幅度为12％。广发证券酒店旅游行业分析师王鼎在研究报告中认为，增长主要来自2007年7月开业的东部华侨城。足见该公司景区在上半年受雪灾、地震灾害影响较小。“华侨城地处深圳，自然灾害对景区的可进入性影响较小，而且由于自然灾害的发生，游客长途旅游的需求受到抑制，更可能选择公司这种近距离的人工景区，从这个意义上而言，盈利比较稳定。”该报告如是认为。

　　旅游的渐入佳境同时带动华侨城的“旅游+地产”模式逐渐形成自己的核心优势。公告显示，位于东部华侨城的天麓七区、二区5、6月开盘后，销售已达到60％左右。下半年进入地产销售与结算密集期，华侨城房地产和波托菲诺项目分别贡献了33％和58％的利润。王鼎认为，正是由于华侨城房地产项目的稀缺及高端，从而使其在这次房地产市场调整中所受影响不大。

　　“成都华侨城预计下半年实现公园开业，地产一期约15万平方米即将开盘；云南华侨城在成功摘牌取得一期用地后，也将积极开展项目建设；上海华侨城工程施工全面展开，将完成大部分设备采购……”不愿透露姓名的一位地产人士表示，随着华侨城各地景区项目的开业，2008年～2010年可能是该公司业绩集中释放期。

　　不过，华侨城A资金状况仍面临一定压力。中金证券分析师则表示，华侨城A期末账面预收房款虽上升230％，但账面货币资金比年初下降19个百分点。该公司期末资产负债率55％，与年初基本持平；净负债率62％，比年初上升6个百分点；贷款占总负债比例71％，比年初仅小幅下降1个百分点。