农产品暴跌背景下强麦相对稳定

　　　从上周开始，受到美国有利农产品生长的天气以及美元升值因素影响，整个商品期货市场都走出了下跌行情。其中，以豆类、油脂为主的农产品走势可以说是乌云压顶、一泻千里。相比之下，郑州强麦由于国内供需因素占主导地位，尽管也有小幅的下跌，但相比其他的品种就显得相对稳定了。

　　强麦主力901合约上周一度下探到2029元左右的低点，但随后探底回升。本周一、二再次考验前期这个位置，目前看2000元的关口是比较重要的心理和技术支撑关口。由于目前适逢奥运盛事，国家已将社会稳定放在工作的首位，物价稳定更是成为当仁不让的大事，稳字当头的农产品价格上行空间有限，但是强麦因受到成本和托市收购价的支撑，下行空间也有限。

　　从目前国内的销售动向来看，国储拍卖成交还算旺盛。上周安徽和河南举行托市麦竞价交易会，安徽市场白小麦计划销售5002吨，实际成交4975吨，成交比率99.46%，成交均价1543元/吨；河南郑州市场计划竞价销售最低收购价小麦12.79万吨，成交11.07万吨，成交率86.56%；成交均价1544元/吨。成交均价互有涨跌。由于目前国内购销市场需求偏软，主产区收购价格有所下跌，以致托市小麦投放量继续大幅减少，成交量和成交率也明显下降，而成交价格除安徽白麦每吨上涨51元外，其他各省小麦价格均有一定的下跌，成交价格的低迷使得目前的强麦价格上行承受不少压力，而且目前面临农产品整体看空的氛围，可以说上行动力匮乏。

　　但是成本高企使强麦期价下行受阻。进入到今年以来，伴随着人力物力价格的上涨，使得农业生产种植成本处于高企的地步，而郑州市农调队的调查结果显示，2008年郑州市每亩小麦种植成本为531元，比2007年增加68元，增长14.6％。其中，平原地块每亩小麦种植成本为492元，比2007年增加58元，增长13.4％；丘陵地块每亩小麦种植成本为595元，比2007年增加86元，增长16.9％。在目前的情况下，成本的高企使得强麦期价下行受阻。

　　从宏观面的整体形势看，国家高度重视农业生产，未来几年也会进一步加大农业投入的力度。但是既要农民受益并解决供应问题，又要长期保持粮食的低价是很难做到的。所以，在目前通胀压力稍微减轻的情况下，下半年到明年国家很有可能适度提高粮食价格，以鼓励粮食生产的积极性。这是决定强麦中长期不存在较大下跌空间的有利因素。

　　当然，如果国际国内经济立刻出现全面衰退转向通货紧缩，这会影响农产品包括强麦大的价格中轴下降，但目前看这种概率小。而且随着人口需求的稳定增长，如果不加大供应投入，价格下跌带来的还是脆弱的平衡，未来仍会面临新的紧张局面。这些都是强麦期价走强的长期利好因素。（金元期货 冯伟民）