东方热电集团缘何情定中电投

　　中电投集团从石家庄国资委手中接盘东方热电集团的计划终于浮出了水面。昨日，东方热电集团旗下的上市公司东方热电发布公告称，石家庄市国资委与中国电力投资集团公司就公司控股股东东方热电集团的改制和重组工作已经达成了相关框架协议。

　　根据协议，中电投将收购石家庄国资委持有的东方热电集团有限公司100％股权。由于东方热电集团持有股份公司东方热电34.32％的股权，中电投也将因此成为东方热电的实际控股人。

　　不过，值得注意的是，中电投获得股权将基本不需要付出任何代价。公告表示，此次股权转让，将采取零对价转让的方式，即石家庄国资委将东方热电的资产和负债无偿转让给中电投，而中电投只需负责热电集团的职工安置。中电投也承诺，自取得东方热电集团股权后5年内不对外转让。

　　目前双方所签署的仅为框架协议，中电投正在对东方热电集团进行尽职调查。中电投集团内部人士对本报记者表示，此事与地方国资委的努力推动密不可分，尽职调查在6月30日之前就开始了，有望近期收尾。

　　对于中电投来说，东方热电集团旗下的东方热电肯定算不上一块“香饽饽”。7月23日，东方热电预计今年1-6月亏损约1.6亿元。导致业绩变动的原因，公司称是由于今年以来煤炭等原材料价格持续大幅上涨，而公司的热力、电力价格受政府调控。

　　更令人忧虑的则是其负债状况。东方热电称，公司部分到期贷款逾期，合计金额为41340万元。目前公司正在与有关银行进行协商，寻求妥善的解决办法。7月29日，东方热电还曝出两起官司，中信银行石家庄分行要求其与东方热电集团共同偿还9500万元及利息，以及农行西城支行要求公司偿还贷款9640万元。

　　而且，上市公司东方热电本身拥有的发电资产也不多，其发电量只能算是小个头，2007年其发电量上网电量仅为14.2亿千瓦时，售热量1502万吉焦。

　　那么，中电投为何取代东方热电集团原定的“相好”晋煤集团呢？

　　“中国电力投资集团公司旗下已有中国电力、九龙电力、漳泽电力、吉电股份、上海电力、露天煤业等多家A、H股上市公司，也不需要像其他煤炭集团一样图谋东方热电这个壳以便进行资产注入。”业内一位知名分析师表示，“此外，东方热电的资产质量也不算好，而且中电投在华北地区一个战略重点是打造漳泽电力，使其立足山西，面向华北，不太可能借这个壳作为华北地区的战略重点。”

　　“上大压小可能是中电投图谋的一个目的，因为现在发改委对于新建项目审批较严，而上大压小项目要容易通过，有可能看中对东方热电资产进行上大压小的前景。”招商证券分析师彭金刚称，“此外，可能还有战略布局的考虑，毕竟中电投在河北地区的布局在五大集团中不突出。而现在五大电力集团跑马圈地的欲望还是很强烈，可能想先圈起来再说。”

　　记者发现，东方热电确定2008年投资的最大项目是良村热电厂“上大压小”工程。一期拟建设2台300MW双抽供热发电机组，配2台1025吨／时锅炉，项目总投资约28亿元，建设期26个月。业内人士认为，这部分热电资产相当可观，这对中电投也是一大诱惑。不过，整个股权转让过程中，行政主导的色彩还是很浓，零对价转让和职工安置要求近似于划拨。