库存下滑致原油反弹 短期仍面临重重压力

　　在美元指数略微持稳的背景下，持续下跌的国际原油价格，昨日出现超跌后的技术反弹，NYMEX原油9月合约周三收涨2.99美元至116.0美元/桶，最高触及117.45美元/桶。周四，电子盘中期价继续持稳。

　　市场人士对原油及贵金属等其他商品的反弹并不乐观。隔夜原油上涨主要基于库存下滑的短暂利好，但需求下滑的阴影并没有消散；而且美元仍然处于一个上行通道中。投资环境仍然没有改善，投资者被挫伤的信心也难以迅速恢复。整体而言，原油及主要商品仍承受着压力。

　　库存下滑推动原油反弹

　　原油期货价格反弹主要受到美国原油库存报告利好所提振。根据周三美国能源资料协会（EIA）公布的数据，截至8月8日当周，美国原油库存减少40万桶至 2.965亿桶，高于此前预估的减少20万桶；汽油库存更超预期大幅下滑640万桶至2.028亿桶；馏分油库存亦减少170万桶至1.316亿桶，原预期为增加190万桶。

　　此前一个月的时间内，油市资金因担忧经济疲软拉低石油需求而撤出，造成原油价格持续大幅下跌，截至本周二已跌至5月初以来的新低112.34美元。过度的跌势也吸引了一些技术性买盘，借着库存减少的机会介入市场，推动油价超跌反弹。

　　原油市场的反弹，也给周边市场的回暖增添动力。昨日商品市场普现超跌反弹，纽约期金收涨至830美元/盎司上方；LME基金属除期铅外普遍上涨，期铜一度升逾5%；此外，CBOT农产品的反弹势头也在原油飙升的推动下进一步增强，大豆、玉米、小麦均触及涨停。

　　油市需求忧虑仍难缓解

　　不过业内人士对此次上涨的反应仍然比较平淡，指出原油库存下降带来的反弹只是技术性的，对市场的利好作用难以持久。

　　库存的短暂下降还无法缓和市场的需求疲软。美国石油协会（API）在月度石油报告中指出，今年1月～7月，美国的石油需求较去年同期大幅下降3.6%，达到每日1996.9万桶的2003年以来同期最低水准。而此前不久EIA也公布称，美国上半年石油日平均需求同比下滑80万桶，为26年来最大降幅。

　　经易期货分析师魏亚楠指出，目前市场还在预期，奥运会后，我国可能再次提高油电价格，一旦如预期上调，还将继续打击国内需求，且影响国际原油价格走低。总体来看，需求因素近期仍将制约着油价走势。

　　商品市场仍面临压力

　　不止需求恐惧打击多头信心，美元走强预期以及地缘政治因素的暂时弱化，也令油市低迷的人气难以迅速获得恢复。

　　众多因素中，最终决定原油走势的核心仍是美元。魏亚楠表示，本轮美元持续上涨是在没有太多重要经济数据和重大事件的情况下，主要是美国经济没有预期的糟糕，欧元区及英国的经济却劣于预期，欧元和英镑的下跌推动美元走强。料欧元区在GDP数据公布后，利空出尽会带动欧元反弹，美元可能回落，给原油、黄金带来利好。

　　但即便美元回落也可能是暂时的。目前美元仍处于上行通道中，商品市场还将继续承受压力。上海中期分析师宋聪表示，伴随着油价的这一轮暴跌，市场人气已发生转变。当前市场对全球经济增长放缓的预期增强，美元预计将继续走高，加上需求不振，原油多头阵营不断受到冲击。尽管短期油价有反弹机会，但如无大的突发事件推动，市场仍难有起色。