国航7月运营业绩下滑 航空公司集体陷低谷

　　[ 下半年航空行业可能存在的机会在于，一是出于保障航空公司正常运转的需要，国家可能会对部分高负债公司进行注资；二是油价大幅下调带来短期机会；此外，行业整合可能会加快 ]

　　在民航全行业今年6月份出现自2003年“非典”以来的首次负增长后，国内航空公司运营数据仍在继续下滑。

继南方航空（600029.SH）公布7月份的下滑运营数据后，位列国内三大航空公司之首的中国国航（601111.SH）昨天也公布了7月份的运营数据，业绩同样出现倒退。业内人士认为，航空公司今年面临主业亏损的压力。

　　与去年同期相比，国航的客运和货运表现双双出现下滑。国航表示，受首都机场航班流量控制及燃油价格大幅上升影响，7月份载客298.4万人次、载货8.16万吨，分别较去年同期跌6.8%及升7.8%；其中港澳及国际航线载客量各跌24%及19%。载客及载货率分别为73.3%及58.9%，也下跌8.1及升3.3个百分点。

　　而就在上周，南方航空率先公布了疲软的7月份运输数据，同比均下降，其中客座率为75.1%，下降1.4%。东航方面称也将在近期公布7月份运营数据，情况与其他两家航空公司差不多。

　　今年上半年，受世界经济增长减缓、连续自然灾害和治理通胀等因素影响，我国经济增速开始从高位回落，在这个大的背景下，民航运输市场需求也快速回落，6月份民航业各项生产量指标是自2003年“非典”以来的首次月度负增长。

　　目前的国内航空公司正在面临需求和成本方面的双重压力。今年上半年国际航空燃油价格累计上涨了60%，而即使可以享受国内航油价格相对较低的“优惠”，国内航油价格在6月20日和7月1日连续大幅上调出厂价（1500元/吨）和销售价格（720元/吨）后，三季度也将同比增长50.5%。

　　虽然主业表现不理想，但上半年的人民币升值可能会对国内航空公司的“账面业绩”助一臂之力。2008年上半年，人民币兑美元升值6.5%，分析师预计国内三大航空公司今年上半年均将取得平均人民币20亿元～30亿元的汇率收益。按照计划，国航和东航都将于下周二(26日)公布中期业绩。

　　而对于下半年，申银万国的航空分析师李树荣告诉《第一财经日报》，虽然国际油价目前已经出现了回落，但由于此前国际油价大幅上涨时，国内油价上调幅度并不如国际大，因此国内油价短期内也不会随着国际油价的回落而下调；另外，人民币升值的速度也在减缓，需求不会很快恢复，这都对国内航空公司的业绩不利。

　　申银万国的最新分析报告也预计，在航空行业的传统旺季的三季度由于奥运安全保障要求较高，航空需求将继续负增长，8、9月份可能会达到最低；整个2008年除国航外，其他航空公司都面临主业亏损压力。

　　申银万国指出，下半年航空行业可能存在的机会在于，一是出于保障航空公司正常运转的需要，国家可能会对部分高负债公司进行注资；二是油价大幅下调带来短期机会；此外，行业整合可能会加快。