摩根大通：中国经济硬着陆风险极低

　　随着全球经济放缓的范围越来越大，中国经济是否会随之进入大幅下行通道令人担忧。对此，摩根大通在8月18日发布的最新报告中认为，“全球经济需求放缓可能会导致出口及个人投资的减缓，但中国经济面临硬着陆的风险非常低，2008年下半年的国内生产总值（GDP）增长将温和放缓。”

　　报告指出，最近数月，全球经济放缓的范围已经加大，特别是在除美国以外的其他经济体出现恶化的情况下。因此，未来数月，中国出口商将面临严峻的全球挑战。在出口及相关私营行业投资放缓，以及国内房地产相关活动同时面临潜在减速的环境下，公共设施开支将成为抵消由此引发的不利影响的重要因素。然而，由于管理层希望等待更多有关出口及私人投资明显减速的具体迹象，因此实施此等财政激励政策的时间将可能轻微后延。

　　而对于投资者担心的硬着陆问题，摩根大通认为，尽管GDP增长将会减速，但由于通胀走低、政策放宽以及政府能够且已准备加大开支，因此硬着陆的风险非常低。

　　摩根大通指出，本周发布的7月份宏观指标已经消除了政府对增长风险反应过慢的忧虑：除工业活动出现放缓之外，各主要成分领域的月度需求面报告（包括贸易、零售销售及固定资产投资）均超过预期。整体而言，摩根大通预期2008年下半年中国GDP增长将温和放缓，平均按季增长约9%（经季节调整年率），之后于2009年将实现年增长9.6%。