巧用权证抢反弹(图)

中投证券金融衍生品部

　　在证券市场经历大幅下跌后，股票的投资价值已经凸显，投资者进场意愿强烈，但较低的成交量水平和T+1的交易制度也让投资者忧心忡忡。投资者可能面对的是抢到反弹的收益不能兑现，甚至使投入的资金被套牢。如何才能在避免大的损失的前提下实现抢反弹的收益呢？投资者不妨考虑一下投资权证。虽然我们曾提到，权证在目前的市况下可能会跑输标的股票，但权证T+0的交易制度安排，既可以让投资者快速止损，避免较大的损失，又可以快速卖出头寸，实现收益。为实现这一目标，投资者需要注意以下三点：

　　第一、根据标的股票选择合适的权证。投资者首先要清楚的是权证是衍生产品，其价值主要依赖于标的股票。在目前的权证市场上，所有权证均为认购权证，其价值与标的股票的价格同方向变动。利用权证抢反弹，首先要分析的是标的股票是否在目前的市况下有反弹的可能性，只有在标的股票大幅反弹的前提下，权证才有可能跟随上涨。比如标的股票国电电力在近期的反弹走势带动前期弱势权证国电CWB1的上涨，而前期较活跃的权证葛洲CWB1由于标的股票葛洲坝的连续下挫而不断创出新低。从上面两支权证的走势可以看出利用权证抢反弹中选择标的股票的重要性；

　　第二、仔细阅读权证的条款和技术指标。投资者在根据标的股票挑选出合适的权证后还要仔细阅读该权证的相关条款并关注其主要技术指标。比如投资者要关注权证的剩余期限是不是足够长，以避免权证时间价值的快速耗损而引起的价格快速下探。另外，不同风险偏好的投资者可以根据自己的风险承受能力选择合适的权证，高风险偏好的投资者可以选择溢价率高杠杆比例高的权证，而低风险偏好的投资者最好选择低溢价率低杠杆比例的权证；

　　第三、设定合理的目标价位。投资者利用权证抢反弹一定要设立自己的目标价位。当涨幅达到设定的目标时，投资者一定要及时卖出持有部位，获利了结。目标盈利价位的订立一定要切合实际情况，密切关注权证的预期波幅和到期期限，不能设立过高的目标价位，这会增大投资的风险。投资者还一定设定止损位，当权证价格下跌到某个幅度时，投资者必须卖出持有权证，坚决止损，这也是为什么强调要利用权证抢反弹的重点，由于权证T+0交易制度的安排，权证投资者可以随时进行止损操作。当然，投资者要根据自己的投资目标和风险承受能力严格设定止损线，将投资的风险控制在可承受的范围内。

　　巧用权证抢反弹要求投资者能够密切关注权证的走势，对权证投资者精力和心理素质要求较高，投资者一定要根据自己的实际情况选择是否通过权证投资博取反弹收益。（文章仅供参考，据此进行投资所造成的盈亏与此无关。）