“两房”股票跌至地价 美财政部出手恐延后

　　随着“两房”股价周三再创新低，外界对于美财政部将出手救助“两房”的预期也愈加强烈。市场猜测政府终将出手支撑这两家全国最大的按揭贷款机构，但目前来看，迫于各方面压力，美财政部不会马上采取行动。

　　周三，纽约证交所房地美股价盘中一度重挫近30%至2.95美元，为1990年来最低，而房利美股价也大跌超过33%至4.00美元，达到1988年来最低位，截至周三美股收盘，房地美股价下挫22.06%，收报3.25美元，房利美收低26.79%，报4.40美元。

　　“（其目前是）每股3或4美元的价格，实际上，市场认为两家机构几乎一文不值了。”太平洋投资管理公司(PIMCO)总裁葛罗斯周三对CNBC电视台指出，政府推迟出手援救的前提是这两家政府支持企业(GSE)能继续以“相对稳定的利差”出售贴现票据和定期债券。

　　但最近这两家机构发行的债券利率和同时到期的国债利息差一度达到了近十年来的高点，这预示着海外投资者对“两房”债券的支撑正在减弱。同时，希望美国政府出手救助“两房”也主要是包括亚洲投资者和各国央行在内的机构债权持有人。

　　此外，昨日还有消息声称，美国财政部官员和房地美周三举行了会面。会议适逢房地美和房利美的股价下挫，使市场再度揣测政府将出手支撑这两家全国最大的按揭贷款机构。

　　但葛罗斯认为，美国财政部很可能对抵押贷款机构房利美和房地美施以援手，但不会马上采取行动。他在一份电邮中表示：“财政部最终将被迫从两家政府支持企业分别至少买入150亿至200亿美元优先股，但总统大选，以及救助授权在相对近期才获得通过，都将使得救援行动尽可能延后。”

　　而昨日中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明博士对《第一财经日报》表示，目前美财政部对“两房”的救助确实处于两难的境地，如果对“两房”直接注资国有化的话，这意味着“两房”的风险将直接转嫁到财政部的资产负债表上面，从而进一步加大政府的财政赤字，这会使得美国国债评级下降，影响美国在全球的金融形象。另一方面注资也将会招致更多人士的批评，包括美联储前主席格林斯潘在内的很多人都反对这种用纳税人的钱埋单的做法。

　　张明认为，美财政部目前按兵不动的做法实际上是在等待市场回暖，特别是最近美元的大幅反弹将有利于资本流入美国市场，缓解流动性不足的局面。但似乎目前看来这一期待还未有结果。因此，财政部最终还是会出手救助“两房”，但可能先通过贷款方式来缓解“两房”的危机，万不得已才会通过直接注资的手段。