美元的持续走强,使得全球目光暂时从美国房地产市场移开;国际油价的大幅回落,使得市场通胀预期下调,经济成长成为市场新的焦点。7月底,新西兰联储的减息,开始了全球央行的货币政策转变,也拉开了高息货币下落的帷幕,新元、澳元、英镑纷纷高台跳水。
高息货币的减息预期
新元、澳元、英镑三种高息货币的基本利率分别为8%、7.25%和5%,属于全球货币中的高台选手,随着近期的跳水表演,市场逐渐确立了其未来的减息进程。
新元方面,新西兰央行于7月24日宣布下调基准利率25个基点,至8%,为该行自2003年7月以来的首次减息。新西兰央行行长波兰德(Alan Bollard)在一份声明中称,鉴于通胀前景持续改善,且未发生过度汇率贬值,预计将会进一步下调基准利率。新西兰央行的宽松货币政策立即成为新元下跌的重要催化剂,国际市场上,新元兑美元由0.77上方下落至0.70附近,贬值幅度达9%。澳元方面,最近一次央行利率会议显示,9月开始澳洲将进入减息通道。本月澳大利亚央行9名委员决定维持7.25%的官方现金利率不变。委员们在议息会议上提到,今年消费支出明显减弱,零售销售总额上半年持平,但是销售总量同期下滑。澳大利亚建筑许可从2007年末就开始下滑,股票市场和楼市的表现也使得今年前6个月澳大利亚家庭资产净值缩水接近5%。但与此同时,委员们一致认定目前澳大利亚的融资环境已经非常吃紧,并且随着银行资金成本压力而继续收紧。目前消费信心正在疲软,资产价格也已经有所下降,未来澳大利亚整体经济增长还会继续放缓。为了避免经济出现更深并且更加持久的下滑,市场预期澳洲央行的减息已然提上日程。国际市场上,澳元兑美元也连续下挫近1000个基点。英镑表现同样疲弱,进入8月后,连续下跌超过1.5%。英国央行8月会议记录与预期一致,此次会议有7名委员赞成维持基准利率在5.0%不变,一名赞成加息,一名赞成降息。但记录同时显示英国央行认为受助于油价回落,通货膨胀上行风险已经缓解。尽管会议记录没有强化近期放宽政策的预期,但也没有破坏市场之前对于通胀报告为未来降息打开大门的预期。
美元的两房博弈
高息货币减息的预期形成,后市下滑迹象明显,但前提是基于美元的持续强势。近期,美国金融业忧虑再起,特别是两家房地产机构面临是否国有化的博弈。9月将迎来2000亿美元的债务到期,能否顺利融资,将是后市股东跟美财政部博弈的关键,博弈的过程也将给美元的走势带来重要指引。
操盘建议
新元的减息已经开始,且技术面全面承压,建议逢高做空新元。技术角度,在0.7180上方做空,止损位设在0.7290,获利可考虑设在0.7050。
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