中信证券炒权证亏32亿 举债过冬

　　中信证券的半年报于8月9日靓丽登场后，其高达35亿的公允价值损失与47.67亿的净利润的鲜明对比立即吸引了市场的眼球。

　　炒亏权证无持续影响

　　从公司的半年报中可以看出，公司35亿元的公允价值浮亏中，有32亿元是权证价值变动。

　　这个曾经为中信证券2007年靓丽年报贡献超过1/3净利润，促使上市公司净利润超过100亿的南航权证JTP1，在黯淡退场后，给早已处于弱市下的上市公司的半年报带了32个亿的公允价值的浮亏。

　　虽然光大证券的金融分析师沈维认为，其产生只是因为公司持有的南航权证的注销而产生的，实际上，公司无持续性的风险，对未来业绩没有影响。

　　但同为上市公司的海通证券、宏源证券、东北证券、长江证券，同样也持有南航认沽权证，但是各自在南航权证上的浮亏分别仅为：-6.0亿、-2.52亿、0亿、-2.16亿。

　　中信证券举债“过冬”

　　在市场深度下跌的情况下，中信证券虽然增加了在交易性金融资产和可供出售的金融资产的投入，但同时大幅度调高了债券仓位，由年初的56.9%提高到89.7%，同时大量建仓股票，增加部分基金以平衡证券投资。除去权证的巨额公允价值浮亏以外，中信证券在交易性金融资产上的损失较同行出色很多。

　　除了在投资收益上偏爱债券，在承销业务上，债券承销的比例大幅度增加。2008年上半年，中信证券完成了可转债、企业债、公司债、中期票据、资产支持证券和短期融资券共15单项目，合计债券主承销金额321.33亿元，可转债主承销的收入为1.18亿元，其他债券承销的收入为1.64亿元，占承销业务的32.2%，较去年增长近100%。