保险法修订案 警惕保险资金“搅浑”楼市

　　◆吴睿鸫

　　目前，十一届全国人大常委会第四次会议正在审议的保险法修订草案中，有一项重要内容就是拓宽了保险资金的运用渠道，规定保险资金可以投资于不动产。

　　应当说，我国现行保险制度设计的资金运用比较狭窄，仅限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和 “国务院规定的其他资金运用形式”。

随着保险市场的蓬勃发展，目前国内已有中外资保险公司100多家，保险业总资产约3万亿元人民币，2007年中国保险资金运用余额达2.7万亿元，是2000年的10.5倍。高额的保险资金运用渠道，已成为限制保险业发展的“短板”。

　　基于保险业整体发展的需求，全国人大原则通过了保险法修订草案，该草案增加了近50条内容，进一步拓宽了保险资金投资范围，首次明确了保险公司可以投资不动产。值得注意的是，在保险法允许保险资金投资不动产后，多数保险公司开始对房地产领域虎视眈眈，甚至喊出了“保险资金投资不动产将拯救房地产业”的极具煽动性口号。

　　事实上，目前已有超过10家保险公司直接或间接投资房地产行业。以中国人寿为例，公司在北京金融街地区所购置的F-1大厦总建筑面积为11万平方米，投资额达到19.6亿元。业内人士称，一旦草案通过，中国人寿投资收益将实现翻番，并大幅提升该公司股价。

　　笔者认为，如果保险资金大面积进军房地产市场，很有可能“搅浑”房市。

　　一方面会影响到中央调控房市已取得的战果。就目前我国房地产市场而言，中央政府系列调控组合拳已开始见效，有很多城市的房价逐渐回落，房价正朝着理性的轨道迈进。如果在这个非常时刻，保险资金大举进军房地产市场，不仅会使国家的调控政策功亏一篑，更为重要的是，会“搅浑”正日渐“透亮”的楼市。

　　与此同时，前车之鉴，不能重犯。在保监会成立前的上世纪90年代，保险资金曾经尝试过投资房地产领域，由于光有热情，没有风险意识，大批烂尾楼成了保险资金大面积亏损的见证。保监会成立后，很快叫停了保险资金投资房地产的举措。现在，尽管过去10多年，房地产仍旧是高风险的行业，轻易投资房地产市场，很可能会重蹈覆辙。

　　此外，时机仍不成熟。目前房地产行业处于调整周期，宏观调控政策在短时期不会放松，从这个视角来看，保险资金入房市时机仍未成熟。笔者的意见是，在这个时期，保险资金投资应找较保险和稳妥的现有成熟项目。譬如保险公司共同参与的京沪高速铁路股权投资项目、保险公司全体参与的120亿元基础设施投资试点项目等。