中小板成造富"寻常路" 周成建父女富贵超160亿

　　中小板已经成为一条造富“寻常路”。随着美邦服饰（002269.SZ）昨日挂牌，其实际控制人周成建及其女所持股份市值合计达161.4亿元。

　　美邦服饰发行价为19.76元，昨日开盘报30元，瞬间冲高31.50元后开始回落，至午后一度探低25.60元，尾盘略有回升，以26.90元报收，上涨7.14元，涨幅为36.13%，成交4387.85万股，换手率达78.35%。

　　上海华服投资有限公司（下称“上海华服”）持有5.4亿股美邦服饰，周成建之女胡佳佳持有0.6亿股美邦服饰。周成建和上海祺格实业有限公司（下称“上海祺格”）分别持有七成和三成上海华服的股权，而上海祺格90%和10%的股权分别由周成建父女所持。换言之，周成建父女共直接或间接持有6亿股美邦服饰，占后者总股本的89.552%。

　　以昨日收盘价26.90元计算，周成建父女所持股份市值达161.4亿元。根据去年胡润百富榜，周成建身家为60亿元，排名并列第116位。161.4亿元，在去年胡润百富榜上可排名第34位。

　　海通证券认为，美邦服饰是在A股上市的规模、品牌影响力最大的休闲服零售企业。海通证券估计，美邦服饰今年至2010年的每股收益分别为0.89元、1.28元和1.82元；上市后12个月内的合理股价在35.60~38.40元，对应今明两年的市盈率分别为40倍和30倍。

　　也有分析师认为，美邦服饰的最大特点是“轻资产”，即以较少资本开支获得高增长，这是资本市场对此类企业的青睐之处。不过，这种“轻资产”增长模式将受到考验。首先，近年来国内商铺租金持续增长。其次，为品牌提升与广告宣传，多开大店、旗舰店或形象店已成主流，而大店装修投入大、经营期限长，靠租赁经营风险较大。许多企业采取购买产权方式，以获得稳定的店铺资源，美邦服饰计划利用募集资金购买50个店铺以保障店铺资源的可控性和稳定性。不可否认的是，项目实施后，企业固定资产规模将大幅上升，“轻资产”模式将逐步改变。换言之，美邦服饰将从主要依靠品牌与渠道，逐步过渡到靠资本投入推动增长的阶段，增长速度将逐步放慢，未来3年的复合增长率将降至约40%。